观点：国内经济全线复苏以及海外美联储迎来实质性降息是此轮A股迎来牛市的重要条件。这其中国内经济基本面是核心，而海外美联储降息则是策动力。但目前国内经济复苏依旧弱势，海外美联储降息预期放缓，这轮可能牛市可能要延后。当然，如果后期是市场迎来“防水”，牛市可能提前来临。
经济基本面全线复苏以及美联储降息是A股走牛的核心因素
过去的两年多，在国内经济衰退以及海外美联储加息周期的加持下，A股迎来全线熊市。从2021年最高3700多点一路走低，一直跌到今年2月最低的2635点，超千点的下跌令投资者损失惨重。去年四季度，国内经济摆脱衰退，逐步迎来复苏。而海外美联储也暂停加息，并迎来较强的降息预期。多方提振下，A股市场迎来快速的修复，不仅收复2024年下跌失地，还强势收复3000点整数关口。
随着经济基本面的支撑以及估值的修复，再叠加海外美联储降息的利好预期，市场对于熊牛转换以及新一轮牛市期待有佳。而国内经济进一步的修复以及海外美联储实质性的降息，便成为此轮预期牛市的最重要因素。
基本面修复不强下海外美联储降息又生变
今年一季度，国内经济迎来修复，整体回升良好。特别是3月份经济先行指标超预期下，经济回升的趋势得到验证。不过，经济超预期仍有季节性的因素，在当前国内需求依然不足下，宏观经济整体回升的持续性仍需观望。
与此同时，美联储降息的预期持续走弱。去年四季度一度预期上半年有望降息，而上半年以来又预期6月份降息。现在，随着美国经济和通胀的韧性，这个降息预期可能又有变数：财联社报道，当地时间周三亚特兰大联储主席博斯蒂克表达了对通胀的担忧，并预计今年只会有一次降息，而且应该是在第四季度。而国内中金公司也下调了对美联储降息的预测，下调降息次数的预测至一次，降息的时点或推后至第四季度。
国内经济整体修复的不强以及海外美联储货币政策的变数，在对阶段行情产生影响的同时，也或影响今年A股真正走牛的步伐。
“四月决断”或是证伪准牛市的最重要考验
在国内经济修复整体不强以及海外美联储降息仍存变数的当前，市场又迎来一个重要的时刻——“四月决断”，而四月以及五月的走势，或将直接决定此轮准牛市具体时间和节奏。
应该说，此次“四月决断”市场并无绝对的提振。虽然当前A股估值历史低位，长期也具备配置和投资价值，但当前经济修复整体不强下，企业盈利仍处于磨底期，“四月决断”对市场并没有太多的提振。反而是在跨年以及春季的上涨行情之后，随着指数分化以及板块轮动的加大，应注意获利回吐需求的提升。
如此，国内经济修复不强以及海外美联储货币政策仍存变数下，如果“四月决断”行情也不能带来提振，那么A股的准牛市就可能延后。当然，这里还存在变数，就是如果后期市场持续“放水”，那么A股也有望迎来准牛市。
投资者应该如何应对？
海内外因素对A股提振力不强，同时4月份开始市场又存在不确定性，对于投资者来说，或将迎来全年最重要的考验。
在此期间，我们我们认为最重要的是对策略进行调整和优化。尤其是所谓的“多头思维”，可以不看空，但至少在4月份开始的二季度，不要盲目乐观。对于此前阶段已经获利的投资者，建议考虑落袋为安，在市场不确定性之际，保持一份观望，耐心等待市场新的进场时机。当然，这里仅针对波段投资者，如果你是长期投资的笃定者，在国内经济整体迎来上行趋势之际，多头思维还是可以的。而市场进入可操作周期下，短线投资者仍可适当参与个股的博弈机会。
