再掀“降息”潮 头部券商降低保证金利率

11月11日，国泰君安和海通证券均发布关于调整人民币保证金利率的通知，自2024年11月11日起，两家公司调整客户人民币保证金利率标准，调整后的人民币保证金利率标准为0.10%（年化）。

在业内人士看来，券商下调客户保证金利率主要受银行下调存款利率的影响，对中小投资者影响不大，但会增厚券商的息差收入，对券商形成利好。

券商已多次“降息”

客户保证金是指投资者股票账户里尚未购买股票的可用资金。对于这部分资金，券商会按照活期利率给投资者结算利息。

近两年来券商已多次“降息”，保证金利率从0.25%（年化）降到了0.2%（年化），再降到了现在的0.10%（年化）。

2022年9月，诚通证券、信达证券等券商公告称，将客户保证金活期存款年利率下调为0.25%；自2023年下半年开始，中信证券、中金公司、申万宏源、财通证券、兴业证券等券商相继发布公告，将投资者保证金账户人民币活期年利率从此前的0.25%下调至0.20%，信达证券、国融证券等券商也跟进了调整。

2024年8月，多家券商宣布下调客户保证金利率。东吴证券自8月1日起调整人民币活期存款年利率至0.15%。粤开证券也于8月1日起将客户保证金账户人民币活期存款年利率调整为0.15%。兴业证券自8月1日起调整客户人民币资金利率标准，调整后的人民币保证金利率标准为0.15%（年化）。国泰君安自8月12日起调整客户人民币保证金利率标准，调整后的人民币保证金利率标准为0.15%（年化）。

主要系银行下调存款利率

对于客户保证金利率下调的原因，部分券商也在公告中表示，主要系银行下调存款利率。

“随着银行利率普遍下调，券商为了保持与市场同步，进一步优化资金管理、控制相关成本，也相应对保证金账户利率进行了调整。”华南某券商内部人士表示。

保证金账户存款利率下调对客户影响不大。业内人士表示，鉴于券商调整人民币保证金利率的幅度不大，对投资者尤其是多数个人投资者而言，其利息收益受影响并不明显。同时，单个客户保证金金额一般不会很大，有部分客户还可能签约了保证金理财产品。

从券商行业角度来看，上述华南某券商内部人士表示，券商下调保证金利率有助于增加利差收入。投资者将资金存入券商保证金账户时，券商需要向投资者支付活期利息，而银行则会向券商支付同业存款利息，两者之间的利息差是券商利息收入的重要组成部分。

中国证券业协会数据显示，截至2024年6月30日，147家证券公司的客户交易结算资金余额（含信用交易资金）为1.83万亿元。

“10月开户数据超预期，个人投资者入市热情高涨，10月以来市场日均成交额超过2万亿元。”开源证券非银金融行业首席分析师高超表示，在个人投资者作为增量资金驱动的市场环境下，交易量、券商经纪业务收入有望超预期，叠加资金偏好，建议战略性增配券商板块。