10月31日，阳光电源2024三季报出炉后，光伏全产业链A股上市公司前三季度业绩答卷全部揭晓。叠加行业洗牌的背景，今年光伏行业三季报格外备受瞩目。从TCL中环爆出前三季净亏损60.61亿元的雷，到阿特斯、晶科能源前三季业绩仍为正，到晶澳科技前三季亏损缩窄，第三季度实现盈利4亿元，到通威股份、隆基绿能、天合光能第三季度亏损缩窄，再到阳光电源前三季度业绩继续保持稳定增长，昭示痛苦的暗夜即将过去，黎明破晓在即，天亮了！
综合135家光伏相关A股上市公司业绩情况来看，全产业链大部分上市公司延续了上半年业绩疲软的态势，令人欣喜的是一线龙头的业绩已出现了拐点，整个光伏行来或已触底。目前，资本市场已对这种市场状况做出反应，10月31日光伏股全线大涨，多只光伏龙头股强势涨停，创出本轮反弹新高。
在市场情绪重新被点燃，久违的“光伏牛”行情启动之时，光伏厂商的三季报业绩也不再那么重要。因为经过此轮修复后，光伏行业的景气度还将提高，上市公司将奔赴新的星辰大海，业绩也将再上一层楼。
一、营收Top10:特变、晶科、通威领衔
2024年前三季度，特变电工以723.41亿营收摘得“营收王”桂冠，登上亚军宝座的晶科能源717.70亿，铜牌获得者是营收682.72亿元的通威股份。
天合光能实现营收631.47亿排名第四，隆基绿能营收585.93亿排名第五，晶澳科技营收543.48亿排名第六，阳光电源营收499.45亿排名第七，正泰电器营收464.09亿排名第八，阿特斯营收341.78亿排名第九，汇川技术以253.97亿元营收排名第十。
二、净利Top10：阳光电源、特变、正泰排名前三
在净利润方面，阳光电源以前三季75.99亿元归母净利成为最赚钱的光伏上市公司，特变电工净利42.97亿元位居次席，正泰电器以34.98亿元净利排名第三，汇川技术以33.54亿净利排名第四，晶盛机电以29.6亿净利排名第五，德业股份以22.4亿净利排名第六，捷佳伟创以20.22亿净利排名第七，阿特斯以19.54亿净利排名第八，越秀资本以17.19亿净利排名第九，合盛硅业以14.54亿净利排名第十。
净利Top10榜上有阳光电源和德业股份两家逆变器厂商，还有两家光伏“卖铲人”晶盛机电和捷佳伟创，显示受上游扩产需求带动，光伏设备供应商赚得盆满钵满。阿特斯是唯一进入净利Top10的光伏组件厂商，排名第九的越秀资本致力于户用光伏市场的开发，合盛硅业则是跨界多晶硅厂商，规划有40万吨的多晶硅产能，现在前期厂房已建成，设备陆续到厂。
三、多晶硅环节：特变、合盛双双盈利
特变电工和合盛硅业是唯二盈利的两家多晶硅厂商，通威股份和大全能源前三季净利分别为-39.73亿和-10.99亿。特变之所以盈利，在于其业务多元，除了多晶硅还有新能源、新材料、煤炭和变压器业务支撑。合盛硅业是搞工业硅起家起的，手伸下游后即碰到多晶硅价格雪崩，可丑媳妇早晚是要见公婆的，其40万吨多晶硅产能延期投产也不是那么回事儿，设备搁置久了不行的。
四、硅片环节：TCL中环成净亏“大哥大”
硅片环节，TCL中环亏损最多，前三季归母净亏-60.61亿，第三季度单季亏近30亿元。当然，这也可能是财务“大洗澡”，在第三季进行资产计提后，可以甩掉很大的包袱，轻装上阵。如果把隆基绿能放到硅片环节，那么隆基净亏64亿最多。不过，隆基第三季亏损已经收窄，这是一个积极的信号。
双良节能2024前三季度归母净利 -13.39亿，弘元绿能归母净利-16.3亿，京运通归母净利-14.09亿。硅片和电池片环节的业绩都不算太出色，表明单一业务在这次产业调整遭到了强烈的冲击。
五、光伏组件环节：晶科、阿特斯等4家盈利
在10家光伏组件上市公司当中，晶科能源、阿特斯、横店东磁和协鑫集成4家2024前三季度归母净利为正，其余6家全部为负。前述4家公司2024前三季净利分别为12.14亿元、19.54亿元、9.26亿元和8190万元。其中，阿特斯盈利最高。这反映了在低价招标，极致内卷的情况下，光伏组件厂商的盈利能力都遭到了削弱。
六、光玻环节：凯盛新能、安彩高科、亚玛顿3家净亏
光伏玻璃环节，福斯特是龙头，2024年前三季度实现营收151.74亿，净利12.58亿元。在光伏玻璃产能不是很夸张，且这个环节厂商比较团结，能达成一致减产协定，还是掌握一定市场定价话语权。所以，2024前三季度它们的业绩尚可，8家上市公司中仅凯盛新能净亏2.47亿，安彩高科净亏8991万，亚玛顿净亏2663万，其余5家厂商全部盈利。
七、逆变器：阳光电源业绩“炸裂”，固德威扣非净利为负
受益于国际、国内装机需求旺盛，新型储能产业发展较快，逆变器环节的上市公司的业绩表现还算可以，虽有营收、净利双降的情形出现，但总体上能保持归母净利为正，在全产业链亏损的情况下，还要啥自行车呢？知足吧。
华为不上市，在逆变器上市公司中，阳光电源就是无可撼动的南波万，形成的是降维式压制效应，这个在市场份额和业绩方面表现越来越强烈。2024年前三季，阳光电源营收在所有光伏企业中排名第七，归母净利、扣非净利排名全行业第一。现在，从营收或盈利体量上看，一个阳光电源差不多顶10个锦浪了，而锦浪是出货排名第三的逆变器厂商。
在逆变器环节，通润装备是2024前三季净利实现3位数增长的厂商，归母净利1.07亿元，同比增长151.47%。同时，德业股份也实现了营收和净利分别同比增长26.72%和42.81%成绩。德业股份表现很抢眼，已与其他逆变器厂商甩开一段距离。
固德威的表现令人失望，2024前三季营收49.43亿降-12.51%，净利865.21万降-99.03%，扣非后净利-3168万同比降103.58%，是唯一一家扣非后净利为负的逆变器厂商，且其23%的毛利率也排名垫底。
八、光伏“卖铲人”：晶盛机电、捷佳伟创双雄“拍门”
在上游扩产需求带动下，光伏设备供应商的生意比较火爆，业绩也表现出色，统计的光伏设备厂商2024前三季归母净利均为正，且晶盛机电和捷佳伟创还进入了净利Topq10名单。
营收方面，晶盛机电2024前三季实现营收144.78亿，捷佳伟创123.44亿，大族激光101.29亿，先导智能91.11亿，迈为股份77.67亿，奥特维69.21亿，京山轻机66.59亿，金辰股份18.99亿，微导纳米15.44亿，帝尔激光14.40亿，罗博特科10.16亿，宇晶股份9.44亿元。
九、光伏支架：中信博成“大哥大”
在光伏支架、边框环节，爱康科技从A股退市后，永臻股份补位，又凑成了4家。单就光伏支架而言，中信博是当仁不让的龙头，2024三季度业绩炸裂，营收59.82亿同比增长76.3%，归母净利4.27亿同比增长171.48%。永臻股份实现营收57.35亿，振江股份实现营收28.92亿，清源股份实现营收13.19亿。其中，永臻股份和清源股份出现了营收同比增长，净利同比下滑，即“增收不增利”情形。
十、光伏背板、胶膜厂商业绩
十一、跨界光伏厂商业绩
附：135家光伏相关上市公司2024三季报
