近期介绍了不少指数模式的知识，但这里面也会有一些误区，这是实践中必然会出现的。也唯有通过试错，改错，来完成相关模式的熟悉，才能成为自己的盈利工具。指数模式中，很常见的一个工具那就是估值百分比，即如今位置的估值是历史估值的百分比位置，这是为了在低估区间介入，然后回归到正常和高位后，赚取利润，而这种模式是理想状态，实践中会有问题，今儿就来具体解决这方面因素，以及对应的博弈策略。
市场的可预测与不可预测性
市场可以预测吗？这个问题很有意思，却非常重要。我们可以看到每天有无数的股评，都在预测市场的各种点位，预测牛股，时不时就会冒出来不少“股神”，但其实这种预测，更像是一种掷硬币的行为。实际上，市场的规律和大方向是有章可循的，是可以预测的，比如说有景气周期，随后就有调整周期，不仅是行业周期，经济大环境周期也是如此；市场的牛熊的切换是必然发生的；还有我们提到过的美联储加息、降息周期后的热点结构变化，以及相关走势特点。
但具体的细节则是不可预测的，都说A股是政策市，问题是政策可预测吗？甚至连管理层自己都不知道政策之后的市场反应与细节，否则2023年7月底和8.28日降印花税等一连串的行为；包括2024年9.24日放水行情，引发的疯牛，也是超过预期的。如果说所有的都可以预测，管理层也就可以选择更合理，更适合的策略，但问题是无法预测，只能摸着石头过河，毕竟经济大环境和股市大因素都是非常复杂的体系。
巴菲特、格雷厄姆都认为市场先生捉摸不定，不可预测，但可以利用，即利用市场无效周期，可以获得平时拿不到的低价，虽然我们不知道什么时候到来，但我们依托稳定的底层逻辑活得久，可以守候到相关机会。所以，预测的意义不是自己创造一个行情，或者造神博流量，而是储备相关应对策略，不至于每一次行情的变化都是措手不及的。如图，这是席勒市盈率指标，一度被认为很准的，但后来大家发现，他是坚定的空头，每过一段时间就说市场要崩盘，就好比一个人天天说下雨，然后真下雨了，大家就觉得很神了，实际上并非如此。
指数相比于个股，更好把握
指数相比于个股，更容易控制相关因素。尤其是宽基指数基金，可以看做是所追踪市场的一张AAA级永续债，说白了，只要股市还存在，其指数就存在。以美国道琼斯指数为例。最初诞生的时候有20家企业，每一家都是当时的顶尖级大企业。100多年过去了，这20家企业只有一家存活到现在。而道琼斯指数从40多点涨到了1万多点。理论上，如果股市能存在的足够长，任何一家企业都跑不赢指数，所以指数投资永不过时，且比个股更容易把握。
同时，指数会跟随时代自我修正，因为建立指数时的编纂规则，会自动剔除盈利能力大幅下降市值大幅下降的企业，保持活性。所以，宽基指数基金作为一张永续债，其评级应该高于所追踪市场任何一家企业发行的永续债，评级在AAA级企业债之上，非常安全。这也就有了之前专题文章中提到的，全球宽基指数，其包含了8000多只个股，结果年化收益率始终保持在两位数，这代表了全球各国股市综合后的结果。
实际上，还有一个因素，那就是指数哪怕是操作错了，耐心守候也能回归，如果真的是最高点买入了，哪怕是定投也能解决，6124点买入后，坚持定投20个月依然还是能获利的，这意味着指数投资是有后手，但个股不敢如此，公司可能都不存在了。这就是指数博弈中的一些看得清的因素，那么接下来，我们探讨指数博弈中使用的真假指标，用于提高收益。
