国金证券股份有限公司孟灿近期对赛意信息进行研究并发布了研究报告《Q3收入增速平稳，利润端承压》，本报告对赛意信息给出买入评级，当前股价为19.02元。
赛意信息(300687)
事件简评
2024年10月28日，公司发布2024年三季报。
事件分析
收入&利润端-Q3收入增速平稳，利润端承压。1）收入端：3Q24实现营业收入6.34亿元，yoy+1.43%；1-3Q24实现营业收入17.05亿元，yoy+1.37%。2）利润端：3Q24实现归母净利6,495.0万元，yoy-38.91%；1-3Q24实现归母净利9,465.9万元，yoy-26.31%。3Q24实现归母扣非6,329.2万元，yoy-34.66%；1-3Q24实现归母扣非8,858.0万元，yoy-18.85%。3）利润率：1-3Q24综合毛利率为32.32%，yoy-0.77pct；1-3Q24归母净利率5.55%，yoy-2.09pcts。
费用端-四费率相对平稳。1）研发费用率1-3Q24为14.46%，yoy+0.78pct。2）销售费用率1-3Q24为6.27%，yoy-0.44pct。3）管理费用率1-3Q24为5.54%，yoy-0.82pct。4）财务费用率1-3Q24为0.47%，yoy+0.02pct。
我们认为，公司前三季度收入端持平微增、费用率相对稳定，利润端受到政府补助减少、不再享受增值税优惠政策等影响有所承压。9月30日，公司发布股权激励计划，业绩考核目标为以24年净利润为基数，25~27年CAGR达15~20%。未来伴随收入增速复苏与持续控费优化，利润端增速有望触发甚至超过15~20%的考核目标区间。
盈利预测、估值与评级
我们调整公司24~26年营业收入分别为23.19/27.40/32.89亿元，归母净利润分别为2.25/2.79/3.48亿元，EPS分别为0.55/0.68/0.85元。公司股票现价对应PE估值为29.5/23.7/19.1倍，维持“买入”评级。
风险提示
核心客户IT支出波动风险；下游行业及客户景气度恢复不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券李海强研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为77.3%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.2亿，根据现价换算的预测PE为24.38。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级12家；过去90天内机构目标均价为22.95。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
