有耐心拼耐力, 才是投资王道

A股一段时间以来的高波动运行，使得此前乐观的情绪以及预期稍有降温。市场用自身规律让投资者重新沉下心来品味——“高”和“快”绝非选择投资的不二法门，“稳”和“久”才是财富增长的必由之路。

“越是迷惘的时候，越是要往远处看”。回顾过去，开启牛市的催化剂也许不尽相同，但每轮牛市都绝非“快牛”“短牛”，而是“慢牛”“长牛”——2020年3月至2021年2月，上证指数从2646.80点上涨至3731.69点，持续时间将近1年；2005年6月至2007年10月，上证指数从998.23点上涨至6124.04点，持续时间长达2年4个月。

毫无疑问，投资者要对市场多一些“耐心”，多一分“耐力”。

从国家层面来看，培育壮大耐心资本是奠定“长牛”的基石。既然冠之为“耐心资本”，专注于长期投资，不以追求短期收益为首要目标，专注于长期的项目或投资活动，并对风险有较高的承受力自然是应有之义。

今年以来，耐心资本成为频频见诸各大会议、各类文件的“热词”。4月30日召开的中央政治局会议指出，“要积极发展风险投资，壮大耐心资本”。党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》要求，“鼓励和规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资，更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本”。

如今，在顶层设计的引领之下，耐心资本正在渐次入场。随着首批中证A500ETF上市的脚步，头部公募、中小基金公司此后齐出手，中证A500产品持续扩容。

如果说耐心资本是外部推力，那企业自身“板凳要坐十年冷”的定力和耐力，则是“长牛”的内驱动力。从市场长期健康发展的角度来看，股市走势必将回归基本面。而落到个体上，便是回归每家公司的硬实力。外有“耐心资本”积极扶持，内有企业“沉住气”搞研发、“迈开腿”搞创新，积跬步以至千里，方是实现长远发展的根本。

对于普通投资者而言，仅仅关注企业短期的财务回报，或是盲目追捧热点的投资逻辑显然不够理性、稍显急躁，应该将目光更多投向企业的创新能力和长期发展潜力，树立长期投资、理性投资、价值投资的理念，才能在瞬息万变的市场中抓住机遇。

希望这轮行情不单单是少数人的财富“盛宴”，更应该是产生强大社会财富效应的“聚宝盆”，与经济基本面携手前行，并最终彻底扭转市场预期，这才是市场参与各方的共同心声。