歌尔股份三季报: 利润超预期增长138%, 强化回升之势

在半年报迎来业绩大幅回升后，歌尔股份（002241.SZ）再次用一份亮眼的三季报稳固了业绩增长的态势。

10月23日晚间，歌尔股份发布三季报，报告期内公司实现营业收入292.64亿元，同比增长1.70%；归属于上市公司股东的净利润11.20亿元，同比增长138.16%。前三季度，歌尔股份实现净利润23.45亿元，同比增长162.88%。歌尔股份发布的前三季度利润分配预案显示，向全体股东每10股派发现金红利1元，合计派发现金红利3.39亿元。

净利润连续实现跨越式增长

众所周知，第三季度是消费电子行业的传统旺季，从财报表现来看，歌尔股份牢牢把握住了行业周期，盈利水平也实现跨越式增长。

数据显示，今年第一季度，歌尔股份归属于上市公司股东的净利润为3.8亿元，同比增长257.47%，第二季度实现归属于上市公司股东的净利润为8.45亿元，而第三季度的增长更为强劲，归属于上市公司股东的净利润达到11.20亿元。

业内人士分析，歌尔股份在复杂多变的市场环境中依然保持了稳健的经营能力，这种营收的稳定性为公司的长期发展奠定了坚实的基础。歌尔股份的净利润保持了大幅增长的趋势，远超市场预期，显示出该公司盈利能力在持续提升，也从侧面表明公司在成本控制、效率提升以及市场拓展等方面取得了显著成效，走上了一条高质量发展之路。

东吴证券的研报显示，歌尔股份业绩持续超预期除了源自持续强化精益运营和内控改善，也来自各类产品线的结构优化共同拉动整体盈利质量的全面提升，不但TWS耳机大客户份额及出货量持续回升，同时XR眼镜头部客户新产品的迭代推动公司营收结构持续优化、利润率快速提升。此外，高毛利率的精密零组件业务在大客户手机新品拉货旺季也实现显著增长。随着核心竞争力的持续巩固、重点客户项目的持续突破、各类智能硬件的需求回暖，公司未来在AI终端各领域有望实现全面开花。

行业兴则企业兴。随着科技的飞速发展和消费者对高品质生活的追求，消费电子行业正迎来新的发展机遇。IDC预测2024-2028年全球智能手机出货量将分别同比增长4%、2.3%、1.9%、1.7%和1.7%，2024年底全球GenAI手机出货量将增长344%，达到2.342亿部，占智能手机市场的19%。2028年全球GenAI智能手机出货量将达9.12亿部，2023-2028年化复合增长率78.4%。

政策的支持有望带来行业的持续走强。10月，我国发改委和工信部联合发布了《关于促进消费电子产业健康发展的通知》，提出了一系列政策措施，包括加大财政补贴力度、优化消费电子项目审批流程、推动技术创新等。这一政策将为消费电子产业提供更强的政策支持，促进消费电子项目的建设和技术的创新，推动消费电子市场的发展。

专业化“舰队”初现

亮眼的业绩之外，歌尔股份也在不断思考和探索未来的发展之路。消费电子行业变化之快让人目不暇接，而技术的根本性革新才是万变不离其宗的底层逻辑。人工智能的出现和快速发展，或许正是歌尔股份布局未来的底层逻辑。

当AI进入“iPhone时刻”，新产品、新应用层出不穷，可谓AI融于万物。AI在消费电子硬件产品端侧的落地，有望为声学传感器、精密光学器件等精密零组件产品带来更广阔的市场需求，同时为智能眼镜、AR增强现实等新兴智能硬件产品带来快速发展的新机遇。对于歌尔股份而言，推动旗下子公司独立化发展，是公司战略发展的重要一环。

在“AI+终端”时代，以语音、视觉、手势等多维度感官体验为基础的交互方式为MEMS传感器带来巨大的发展机会。歌尔股份控股子公司歌尔微电子（以下简称“歌尔微”）在MEMS器件及微系统模组领域已取得显著成果，为公司的盈利增长注入了新的动力。数据显示，2020年到2022年，歌尔微MEMS声学传感器市场份额持续位居全球第一。9月13日，歌尔股份发布公告称，拟分拆所属子公司歌尔微至香港联交所主板上市，旨在抢抓未来数年中AI智能硬件发展的行业机遇，实现跨越式发展。

知情人士透露，歌尔股份已对内部核心研发部门进行了全面优化，聚焦XR、光学、微显示、AI、汽车电子及汽车声学等新兴领域，以寻求新的增长点。据了解，歌尔微分拆上市后，歌尔股份将战略更加聚焦在光学、微显示、智能穿戴、VR/AR等领域，而歌尔微则更聚焦于微电子、半导体领域。

歌尔股份走的这步棋颇有深意——让不同公司集中资源发挥专业化优势，在各自领域做深做强，同时又实现资源共享和优势互补，如舰队一般协同作战，其目标都是推动整个集团的持续发展，面对行业的波动和挑战可以更为稳健而有韧性。当歌尔股份2012年开始布局VR业务时，很多人还只能从电影上感受技术为这个世界带来的更多可能，彼时，歌尔股份布局的就是未来，这一次，我们有理由相信，歌尔股份筹谋的始终还是未来。