近期，仔猪行情最近几个月开启降温模式，7KG仔猪价格较年内高点已经腰斩，跌幅达340元，已经下跌五成。仔猪价格的大幅下跌主要受到多重因素的影响，首先大体重猪的集中出栏以及短期二元母猪（二育）的不振，使得短期内市场供应增加，从而拖累了猪价。此外，猪肉需求低迷也是导致价格下跌的重要原因之一。从消费端来看，猪肉消费需求未能如预期般回升，加之部分地区的疫情反复，进一步抑制了猪肉消费的增长。
值得注意的是，头部猪企如牧原股份和温氏股份等公司近期进入首批回购增持贷款上市公司名单，显示出这些企业对未来市场前景的信心。这种积极的财务举措不仅有助于稳定市场情绪，也可能在未来进一步推动产能的恢复和猪价的回升。
2025年猪价有望获支撑
尽管短期内猪价面临压力，但行业分析普遍认为，2025年猪价有望获得支撑。这主要是由于当前生猪产能恢复速度明显偏弱。数据显示，2024年能繁母猪存栏量的增长速度较慢，且在某些月份甚至出现环比下降的情况。这种产能恢复的缓慢态势，使得市场对未来生猪供应的预期较为谨慎，从而在一定程度上支撑了猪价。
产能恢复的缓慢是当前生猪养殖行业面临的一大挑战。2024年生猪产能回升速度偏慢，与亏损期较长、维持数年的高资产负债率、偏好压栏和二育等多重因素相关。此外，能繁母猪存栏量的减少也对产能恢复构成了压力。数据显示，2024年能繁母猪存栏量的增长速度较慢，尤其是8月能繁母猪存栏量环比下降，预示着后期补栏会持续疲弱。这种产能恢复的缓慢态势，使得2025年猪价有望获得一定的支撑。
随着需求的边际改善，猪价或阶段性反弹。此外，大型猪企与散户的养殖策略差异以及消费市场的不确定性也将共同影响猪价走势。因此，市场过度看空可能为时过早。
2025年猪价获得支撑的主要因素包括以下几个方面：
1.产能恢复缓慢：多个证据指出，2025年的生猪产能恢复速度明显偏慢，这导致了生猪供应端的实质性下滑。例如，2024年能繁母猪存栏量的增加幅度较小，仅为1.2%左右。
2.市场情绪和短期行为：市场情绪、集团场短期出栏行为、二次育肥轮换节奏等因素也对猪价产生了影响。例如，2024年5月淡季不淡，6月南方雨季炒作，7-8月份检疫票及供给断档炒作等事件都对猪价产生了短期的支撑作用。
3.成本竞争和企业信心：一些龙头企业如温氏股份等通过回购方案来彰显对市场的信心，这也反映了行业内部对未来的预期和信心。
4.季节性需求变化：猪肉需求具有季节性特点，淡季时猪价走高，而旺季时供给端的变化对猪价有指引作用。
5.政策和市场干预：政府和相关部门通过保供稳价措施来影响市场供需平衡，从而间接支撑猪价。
牧原、温氏进入首批回购增持贷款上市公司名单
牧原股份和温氏股份进入首批回购增持贷款上市公司名单。
从公司层面来看，牧原股份和温氏股份通过获得巨额贷款用于股份回购，显著降低了回购股票的资金压力。牧原股份获得了中信银行提供的24亿元专项贷款，而温氏股份则获得了中国农业银行和中国银行合计不超过20亿元的贷款。这些贷款不仅拓宽了公司的资金来源渠道，还增强了公司在市场中的信心和实力。例如，温氏股份的董秘表示，专项贷款拓宽了公司回购的资金来源渠道，使得公司在未来增持时有更多的回购份额。
从行业层面来看，牧原股份和温氏股份的回购增持行为对整个养殖行业产生了积极影响。作为养殖行业的龙头企业，牧原股份和温氏股份的回购增持行为不仅提升了公司的股价和市值，还带动了整个行业的信心。10月21日早盘，牧原股份和温氏股份的股价震荡上扬，养殖ETF也涨超1.5%。这表明市场对养殖行业的前景持乐观态度，认为龙头企业通过回购增持能够提升公司价值和股东回报。
此外，牧原股份和温氏股份的回购增持行为也展示了金融政策的支持效果。根据《中国人民银行金融监管总局中国证监会关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》，这些公司能够获得专项贷款用于回购，这不仅体现了政策对市场的支持，也展示了金融机构对实体经济的支持力度。
