投行内控不严, 兴业证券又被监管警示

近日，证监会官网公告，对兴业证券采取出具警示函的行政监督管理措施。公告指出，兴业证券存在部分项目发行保荐报告未完整披露立项、质控、内核审查问题、薪酬考核制度设计不合理等问题，违反了《证券公司投资银行类业务内部控制指引》相关规定。按照《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》的相关规定，证监会决定对兴业证券采取出具警示函的行政监督管理措施。证监会要求兴业证券加强对投资银行业务的内控管理，对相关责任人员进行内部问责。

多次因业务违规被罚

投行及研究业务问题频发

投资银行业务作为券商的核心业务板块，不仅涉及企业上市、再融资、并购重组等高度专业的金融操作，还尤其强调风险管理与内部控制的重要性。公开信息显示，近年来，兴业证券多次受到监管机构处罚，其投资银行与研究业务更是成为问题频发的重点领域。

2024年3月，北交所公告，兴业证券因保荐业务违规被要求提交书面承诺。

2024年2月20日，由兴业证券保荐的福建森达电气股份有限公司撤回发行上市申请。公开资料显示，森达电气IPO于2023年6月26日获得受理，在终止前收到三轮问询并完成回复。

早在2022年，福建证监局对兴业证券出具警示函，原因是其在保荐伟志股份公司向不特定合格投资者公开发行股票申请过程中，存在未发现发行方2018-2019年期间通过列支劳务费或广告费将资金从公司银行账户转入个人银行卡用于支付部分个体劳务队伍项目劳务费用、项目推进协调费等情形。为此，兴业证券被要求强化项目质量管理，并提交整改报告。

Wind显示，投行股权业务方面，截至10月20日，兴业证券今年以来仅完成4单股权主承销项目，募集资金总额9.29亿元（按发行日统计）。从项目撤否情况来看，截至10月20日，兴业证券今年以来总计公告了13个保荐项目，其中主动撤回的项目有5家，项目撤否率达38.46%。

需要注意的是，根据兴业证券今年9月发布的《关于厦门建发股份有限公司向原股东配售股份并在主板上市之上市保荐书》，其签字保荐业务负责人为兴业证券副总裁孔祥杰。根据兴业证券官网披露，孔祥杰现任公司党委委员、副总裁，兼任中证信用增进股份有限公司监事、兴证（香港）金融控股有限公司董事。曾任兴业证券华林办事处总经理助理、金晖营业部负责人、直属营业部负责人、网点办负责人、湖东路营业部总经理、福州营销中心总经理、兴业证券总裁助理兼私人客户总部总监，兴证期货有限公司董事、总经理、董事长，兴业证券经纪业务总部总经理等职务。其过往履职经历主要聚焦于经纪业务条线。

此外，从过往罚单来看，兴业证券的研究业务板块同样成为监管处罚的焦点。2024年初，证监会官网披露了一则罚单，揭露了私募基金深圳君如资产董事长陈磊、上市公司劲拓股份实控人吴限、居间人深圳汇海宏融投资董事长林建武等，以市值管理的名义，操纵上市公司劲拓股份股价的违法行为。当事人共计被罚没超6.6亿元。值得一提的是，罚单中提及兴业证券等机构的分析师，配合上市公司的利好公告频繁发布关键事项点评、深度报告等，吸引投资者买入劲拓股份。

公开资料显示，兴业证券是劲拓股份的上市保荐机构。证监会指出，劲拓股份公司公告、兴业证券等券商研究报告、相关人员询问笔录、微信聊天记录等证据，证实了陈磊、吴限等人通过密集发布利好公告、联系证券分析师配合发布研究报告及组织人员在股吧发贴等方式拉抬股价的行为。

2023年8月25日，福建证监局披露了对兴业证券及相关证券分析师采取出具警示函措施的决定。决定称，兴业证券发布证券研究报告业务客户服务行为内部控制和合规管理不到位，个别分析师的发言内容不够审慎。福建证监局要求兴业证券引以为戒，认真查找和整改问题，持续完善内部控制，对相关人员进行问责，并向证监局提交书面整改报告。

营收数据起伏不定

业绩持续承压

从数据上看，2018年以来，兴业证券业绩起伏不定。2018年、2022年、2023年均出现不同程度的下滑。其中，2018年实现营收64.99亿元，同比下滑26.31%；归母净利润1.35亿元，同比大降94.08%。2022年实现营收106.60亿元、归属母公司股东的净利润26.37亿元，同比分别下降43.81%、44.40%；2023年实现营收106.27亿元、归母净利润19.64亿元，同比分别下降0.30%和25.51%。

其2023年年报显示，2023年全年，兴业证券的手续费及佣金净收入、投资收益均处于下降态势，同时政府补贴也在退坡。其中，手续费及佣金净收入61.50亿元，较上年同期下降13.83%，主要系经纪业务手续费净收入同比减少；公司实现投资收益0.76亿元，较上年同期下降69.87%，主要系衍生金融工具投资收益同比减少；其他收益1.88亿元，较上年同期下降47.98%，主要系收到政府补助同比减少。

2024年更是开局不利。一季报显示，兴业证券一季度实现营收23.77亿元，同比大幅下滑42.99%；实现归属净利润3.28亿元，同比大幅下滑60.38%。其中，其一季度投资收益亏损16.02亿元，同比下降661.77%，主要系交易性金融工具投资收益同比减少所致。据业内人士介绍，所谓“交易性金融工具投资收益”，主要指的是股票和债券的投资收益，具体包括非持有至到期的债券和不是以长期持有获得股利为目的的股票基金的投资收益。

半年报显示，兴业证券2024年上半年实现营业收入53.91亿元，同比下降22.3%；净利润9.42亿元，同比下降47.57%。据兴业证券半年报披露，报告期内，兴业证券的五大主营业务表现不一。其中，海外业务实现收入2.21亿元，同比增长17.01%；证券及期货经纪业务实现收入13.24亿元，同比下降22.58%；资产管理业务实现收入11.44亿元，同比下降31.20%；机构服务业务实现收入18.21亿元，同比下降10.29%；自营投资业务实现收入11.32亿元，同比下降20.26%。可见，海外业务是唯一实现营收双位数增幅的核心业务。