近期，在外媒社交平台有一张流传甚广的图片，该图片展示了部分医疗技术公司在 2023/2024 财年的净利润率情况。
其中，国产医疗器械企业迈瑞医疗以37.4%的利润率超过众多企业，成为在2023/2024 财年全球利润率最高的医疗设备企业。此外，在榜单中，联影医疗也以17.3的利润率位列第八。
在该利润率排行中，利润率高于20%的企业共有五家，除迈瑞外，另外四家分别为直觉外科的利润率为 25.1%、爱德华生命科学的利润率为 23.3%、爱德士（IDEXX）的利润率为23.1%、瑞思迈的利润率为21.8%。
需要指出的是，根据此前Medical design and outsourcing发布的2024年全球医疗科技百强榜，美敦力、强生、西门子医疗、Medline、史赛克、飞利浦、GE医疗、雅培（医疗设备部门）、嘉德诺（医疗设备部门）以及百特进入该榜单前十名。
不过，上述十家企业的利润率进入排行榜前十的只有史赛克，其利润率为15.4%。此外，美敦力的利润率为11.3%、西门子医疗的利润率为11.2%、GE医疗的利润率为7.1%。
那么，在全球众多企业之中，迈瑞医疗的利润率为何如此之高？
01
迈瑞为何实现高利润？
作为国产医疗器械“一哥”，其掌门人李西廷在2021年首次提出迈瑞医疗要用“五至十年进入全球市场前20名，用更长的时间进入前10名”的战略规划。
2024年9月，迈瑞医疗对此进行了最新回应，表示“基于当前的局势判断，公司依旧有很强的信心能够按照既定的规划，最晚在2025年成功实现全球医疗器械TOP20的目标”。
而根据Medical design and outsourcing所发布的全球医疗器械公司100强榜单，2020年至2022年，迈瑞医疗排名分别为第36位、第31位和第27位。今年9月，在2024年全球医疗科技百强榜中，迈瑞医疗以2023年实现42.89亿美元的销售额排名27位。其在全球百强榜中的名次逐年提升。
有业内分析认为，迈瑞医疗的高利润率是由其强大的市场竞争力、高效的运营管理、持续的研发投入以及良好的现金流管理等多方面因素共同作用的结果。
高毛利率和净利率
迈瑞的毛利率一直保持在65%以上，净利率也维持在30%以上。这表明迈瑞的产品具有较强的市场竞争力，能够以高于成本的价格销售产品，从而实现高利润率。
稳定的资产周转率和低负债率
迈瑞的资产周转率保持在38%，这意味着其资产周转次数较少，显示出公司对资产的高效管理和控制。同时，资产负债率也维持在30%左右，表明公司财务结构稳健，没有过度依赖债务融资。
高效的费用管理
迈瑞的销售费用率和管理费用率均有所下降，显示出公司在规模扩张的同时，依然能够有效控制成本，没有陷入规模不经济的困境。
持续的研发投入
尽管迈瑞的营业收入和净利润持续增长，但其研发投入也逐年增加，与营业收入保持同等增速。这种对研发的持续投入保证了公司的技术领先，增强了其产品的市场竞争力。
良好的现金流管理
迈瑞的经营净现金流常年超过净利润，说明其利润含金量高，能够确保公司的财务健康和持续发展。
02
高利润对械企的重要意义
在评估企业的发展状况时，净利润率是一个不可忽视的重要指标。它直接反映了企业在一定时期内的经营成果，是投资者、分析师及企业管理层共同关注的焦点。对于医疗器械企业而言，利润同样具有极其重要的意义。
推动技术研发与创新
医疗器械行业作为一个高度技术密集型的领域，不断的技术研发和创新是企业保持竞争力的关键。利润为企业提供了充足的资金，用于投入到新产品的研发、现有产品的升级以及前沿技术的探索。
如最新数据显示，强生的研发投入达31.2亿美元，占销售额的10.2%，雅培（27.4亿美元，占比10.2%）、美敦力（27亿美元，占比8.6%）、飞利浦（20.5亿美元，占比10.5%）、罗氏（20.4亿美元，占比13%）、西门子医疗（20.1亿美元，占比8.7%）等跨国巨头的研发投入均在20亿美元以上。
同时，高利润的医疗器械企业能够吸引行业内的顶尖人才。这些专业人才具备丰富的知识和经验，能够推动企业的技术创新，参与研发项目，设计出更先进的医疗器械产品，提高企业的核心竞争力。
提升产品质量与服务水平
而从产品质量和服务水平的角度出发，利润使企业有能力采购高质量的原材料和零部件，确保医疗器械产品的质量和性能。优质的原材料可以提高产品的可靠性、稳定性和使用寿命，降低产品的故障率和维修成本。同时，高质量的产品也能赢得客户的信任和口碑，增加市场份额。
利润还可以支持企业建立完善的售后服务体系。医疗器械在使用过程中需要专业的维护和保养，及时的售后服务可以提高客户满意度，增强客户忠诚度。企业可以投入资金培训售后服务人员，配备先进的维修设备，确保客户在使用产品过程中遇到问题能够得到及时解决。
增强企业竞争力与市场地位
高利润的医疗器械企业可以通过降低产品价格、推出促销活动等方式，吸引更多的客户，扩大市场份额。同时，利润也可以用于市场推广和品牌建设，提高企业的知名度和美誉度。在竞争激烈的市场环境中，企业的竞争力和市场地位取决于其产品的质量、价格、服务以及品牌形象等多个因素，而利润是支持企业在这些方面不断提升的重要保障。
面对医疗器械行业面临着政策法规变化、技术更新换代、市场需求波动等多种风险，高利润的企业具有更强的抗风险能力，能够在市场不利情况下维持企业的正常运营，并寻找新的发展机遇。例如，当政策调整导致市场需求下降时，企业可以利用利润储备进行战略调整，开发新的产品或开拓新的市场，以降低风险对企业的影响。
促进企业可持续发展
事实上，利润是企业可持续发展的动力源泉。医疗器械企业可以将利润用于扩大生产规模、优化生产流程、提升管理水平等方面，实现企业的持续发展。同时，利润也可以用于企业的社会责任履行，如支持医疗公益事业、环保项目等，提升企业的社会形象和品牌价值。
与此同时，高利润的医疗器械企业更容易吸引战略投资者的关注。战略投资者可以为企业带来资金、技术、市场等方面的资源，帮助企业实现更快的发展。此外，战略投资还可以为企业提供更多的合作机会，拓展企业的业务领域和市场空间。
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2023年，全球医疗器械市场规模持续扩大，总值达6160亿美元，同比增长7.11%。在全球医疗器械市场持续扩容的大背景下，以欧美、日韩为代表的发达国家社会老龄化趋势严重，对高品质、高技术含量的医疗器械产品需求与日俱增。新兴国家人口增长，国民医疗卫生意识提高，基础医疗设施急需改善，对医疗器械的需求呈现快速上升趋势。
回望国产医疗器械行业发展，近年来在国家政策的驱动引导下，国产企业不断加强技术创新力度，产品质量明显提升，中国凭借强大的制造业基础和成本优势，生产质量可靠、价格合理的器械产品，不断获得来自国际市场的认可。
不过，伴随国内器械带量集采扩容扩面，企业利润空间受到挤压，医疗行业合规建设，反腐整顿高压推进，行业竞争愈发激烈，部分中小企业或被收购兼并或自然选择退市。
需要指出的是，在过去一年多的时间中，全球经济环境下行，医疗器械行业也迎来了“寒冬”。而在这样的背景下，迈瑞仍然实现超过30%的利润率，并与“全球医疗器械TOP20的目标”越来越近。
此前，有报道称，经过一年多的行业冷冻期，医疗器械行业开始出现复苏趋势。那么，接下来，全球医疗器械企业又会迎来什么样的发展？器械之家将持续关注。
