美国财政部在当地时间10月17日下午发布最新一期TIC报告，统计数据的截止时间是2024年8月底，我们发现全球大部分主流国家在增持美债。
最典型的是日本，作为美国的第一大海外债权国，日本此前“表现不佳”，已经连续四个月减持美债，但在8月重回增持轨道，美债持仓额增加135亿美元至11292亿美元，依然是持有美债最多的国家。
算上日本，世界前十大美债持有国里有8个国家在8月增持了美债，增持最多的是开曼群岛，净买入414亿美元的美债，法国的增持额也超过了200亿美元。
8月减持美债的主要国家只有中国和加拿大。咱们已经连续两个月减持美债但8月减持幅度明显收窄，持仓额减少19亿美元，目前以7746亿美元的美债排在全球第二，是仅次于日本的美国的第二大海外债主。
纵观全球各国，美债遭“爆买”，外国持有的美债余额已达到85034亿美元，比7月底的83385亿美元多出了1649亿。实际上从今年去年11月开始各国持有的美债总额就一直在增加，今年3月突破8万亿美元大关，8月超过8.5万亿美元，不断刷新着历史纪录。
问题来了，大家对美债的青睐会持续下去吗？中国会否改变减持美债的态度呢？我们一个一个来说。
美债在各国眼里归根到底是一种金融资产，与美股、公司债的差别不大，由于为美债作信用背书的是美国联邦政府，所以这玩意几乎等同于美元现钞，只不过美债有利息，有收益的。正是“有利可图”，很多国家愿意将暂时用不到的美元现钞换成美债，赚点利息。
既然是当成了有收益的金融产品，那么尽量争取到最高收益是各国决策者追求的。
美债除了在一级市场从美国政府那里购买外还能像股票一样在二级市场买卖，交易对手不是美国政府，而是各国投资者。比如，中国卖出去的美债可能被日本买家、英国买家等买入，反之亦然。
关心财经新闻的应该都听过美债收益率这个名词吧？指的是投资美债一年的实时收益率，美债在二级市场的价格与收益率是成反比的，收益率越高价格越低，收益率越低价格越高。决定收益率高低的重要因素是美国的货币政策，美联储加息美债收益率走高，降息则降低。
由此我们可以得出这样的结论:美联储加息美债价格下跌，美联储降息美债价格上涨。
前两年美国一直在加息，使得美债价格跌了不少，和股票一样，各国都在做“高抛低吸”，或者说叫“追涨杀跌”。减持部分美债可以减少美债价格持续下跌导致的资产缩水。
今年9月美联储宣布降息50个基点，情况发生了根本性变化。其实几个月前市场就预期美联储要降息了，基于这样的预期美债在二级市场的价格已经开始走高，玩美债基金的朋友应该深有体会，去年年底至今年年初终于熬过了亏钱的艰难时光，基金净值开始上涨。
因此，只要美国未来继续降息，那么各国会继续增持美债，以获得这波美债价格上涨带来的红利。从美联储披露的文件来看，2025年和2026年持续降息，所以未来美债的净买入额将不断增加。
最后讲讲中国对待美债的态度，很多人可能听了会不高兴但我得讲实话。
总的来说，我们同样是把美债当成投资工具，遵循大的原则，也就是“高抛低吸”。高峰时刻我们持有1.1万亿美元的美债，这几年的仓位降低到7000多亿美元，就是因为美联储一直在加息。同时，为了保汇率，需要抛售一些美债用于支持离岸人民币汇率。
未来一段时间里，美国以降息为主，我们是很有可能改变对待美债的态度的，开始逐步增持。而且美元不再强势后人民币贬值汇率消除，用不着抛美债换美元挺汇率了。
什么时候包括中国在内的世界各国不再购买美债呢？
很简单，只要等到美元不再是“世界货币”的那时候就行了。不过，这个过程是很漫长的，按照现在的局势来看20年里几乎不可能实现。
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