三大机构看后市: 强势反转 开启长牛

10月11日，市场早盘再度调整，创业板指领跌，总体上个股跌多涨少，全市场超4500只个股下跌。沪深两市半日成交额9836亿，较上个交易日缩量4735亿。后市如何发展？看看机构怎么说。

华福证券：市场热点探析：A股大涨行情特征及规律

从历次大涨行情中各板块以及行业表现来看，可以简单总结到以下几点规律：(1)过去四次市场大涨行情中，申万各一级行业基本全部收涨，仅第四次少数行业期间累计小幅下跌；(2)过去几次A股大涨行情中主线板块(持续久、涨幅大)往往并不一样，且每一轮大涨中主线板块均有重大政策利好刺激亦或是基本面存在显著改善预期，例如2009年“四万亿”催化下周期板块领涨、2015年“双创”战略推行后成长板块领涨等等；(3)除主线板块外，其他板块往往会存在轮动，例如2005年-2007年市场大涨过程中，除金融板块持续有亮眼表现外，成长、消费和周期等板块分别在不同阶段表现相对亮眼。

综合来看，华福证券认为本轮A股行情依然存在继续向上的空间。一方面是从历史经验看，9月中下旬至今本轮行情无论是累计涨幅还是持续时间均未达到过去几次大涨中枢水平。另一方面9月底以来国内各项重大利好政策频繁出台，大幅提振市场信心，股市微观流动性显著改善，往后随着市场信心的重估，公募基金、外资等具有顺势特征的微观资金面有望继续改善，并在一定程度上有助于和市场行情形成正向循环。

爱建证券：股指上下宽幅震荡主流退潮热点分化

周四沪深股指宽幅震荡整理，前市股指双双高空后略有反复即呈现逐级震荡下行走势，盘中高息股和中字头板块异动拉升股指止跌企稳震荡回升，但午后芯片、券商以及高位人气股的整体退潮使得多方的做多信心有所受挫，股指最终上攻乏力重回跌势，多空双方争夺激烈，股指跌宕起伏振幅加大。板块方面开始出现分化，其中煤炭资源、风电设备和中字头概念表现略显活跃涨幅居前，前期强势的半导体芯片、券商和软件服务整体出现调整。最终沪深两市收盘涨跌互现，全天两市成交量2.14万亿继续快速减少但仍处于年内较高水平，市场活跃度依然较高。

国新证券：2024年9月末市场大涨点评：强势反转开启长牛

本轮大涨一举扭转此前市场悲观预期。多重利好共振下，市场多次跳空高开，调整仅在日内。赚钱效应产生后，进一步吸引场外资金关注和入场，正反馈逐步形成。长期以来，中国居民的资产配置以房地产为主，权益类资产占比较低。近年来虽然房价回调，但持续阴跌也使得资金观望为主，固收和存款类资产配置上升。需要推动资金入市，提升市场信心和投资回报，才能推动技术创新和产业升级，分享经济增长的红利。我们认为，当前上涨只是牛市起步阶段的估值修复，长期走弱压制的动量反弹，短期或因上涨较快而技术性调整，但长期牛市已经开启，未来中长期走势更值得把握。