组合拳政策催化市场热情 理财公司蓄势布局权益资产

上证报中国证券网讯（记者魏倩）一揽子重磅政策组合拳发布以来，市场热情被火速点燃。管理资产规模近30万亿元的银行理财公司，也在摩拳擦掌，备战权益市场。

理财公司权益投资相关负责人普遍认为，当前组合拳政策有望形成合力稳增长，结合当前股价低位、估值低位的市场环境，国内权益市场后续可为。上海证券报记者近日了解到，已有头部理财公司提前布局权益资产，含权产品蓄势待发。

一直以来，银行理财资金资产大量配置在债市，权益类资产配置比例偏低。随着市场好转，在一系列政策引导和支持下，行业预计未来理财公司产品将引导更多资金进入权益市场。

蓄势布局权益资产

市场行情被全面引爆。9月27日，上证指数三日即回升至3000点上方，国庆节后首个交易日多个指数涨幅刷新历史纪录，成交额历史性地首次突破3万亿元大关。短暂回调后，截至10日收盘，上证指数报3301.93点，涨幅1.32%。

重磅政策组合拳出炉后，海内外机构纷纷发声看好中国股市。高盛全球市场部董事总经理斯科特·鲁布纳表示，期待已久的中国股市复苏可能终于到来。

兴银理财首席权益投资官蒲延杰认为，首先，本轮政策底确立，包括美联储超预期降息等外部环境出现有利变化。本轮政策组合拳中涉及经济、房地产政策有利于提升企业盈利，涉及资本市场的政策有利于股市估值提升。其次，风险偏好有望边际修复，如若后续有超预期的财政政策配合，则更有利于企业盈利回升并带动第二轮行情。

记者了解到，兴银理财已经提前布局了价值、港股、红利、量化等多策略的含权产品。

平安理财方面表示，美联储降息落地，国内也相继出台多项有力政策，展望四季度，市场流动性有望得到显著改善，后续将紧密跟踪经济基本面和企业经营走势、精选风格和策略，努力实现含权产品的长期保值增值。

理财资金入市堵点待打通

引导中长期资金入市是提振资本市场、提升资本市场内在稳定性的重要举措。日前，中央金融办、中国证监会印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，明确提出“鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场，优化激励考核机制，畅通入市渠道，提升权益投资规模。”

银行理财资金是大资管市场的主力资金。根据银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场半年报告（2024年上）》（下称报告），截至2024年6月末，银行理财市场存续规模28.52万亿元。在过去，银行理财在权益理财市场有过不少探索，也有发行过含权类理财产品，但是总体上权益类资产配置占比偏少。据该报告统计，截至6月末，理财产品投资资产合计30.56万亿元，权益类资产余额为0.85万亿元，占总投资资产的2.78%。

究其入市堵点来看，一家头部理财公司投资人士向记者表示，一是理财投资者风险偏好低，对于理财产品净值波动的容忍度低；二是中长期限的理财产品规模比较小，占比较低，缺乏长期资金。

在近期一系列政策引导和支持下，理财资金如何把握机会成为长期资金、耐心资本？

招银理财总裁钟文岳日前在一次公开论坛上表示，如果要打造长期资本、耐心资本，就应该要加大或扶持银行理财长期限产品的发行。“理财子公司R4、R5等偏股、纯股产品的销售需要面签，极大约束了含权理财产品的发展。只有打开银行理财权益产品的限制，才能让市场感受到银行理财的全产品线优势，才能真正建立完备的投研体系、投研能力，真正服务好社会。”

平安理财向记者表示，提升对权益市场的投研能力、加大对权益市场的投资力度，对银行理财公司的发展具有重要意义。其将在指导意见号召下积极参与资本市场，一方面，持续深化权益投资团队的建设，通过引入业内优秀人才、强化对权益市场的研究力量；另一方面，依托银行理财多资产多策略的优势，构建更丰富的投资策略，持续提升市场竞争力。