景顺长城基金：
睿创微纳
调研摘要：
1、请董事长介绍下您目前的情况？
马宏博士答：如公告内容，我上周已解除留置恢复工作。不管对我本人还是对公司，未来都不会再有影响。这周回到公司，详细了解了公司近半年的情况，也很高兴管理层在这段时间的辛勤付出，把公司治理得井井有条，研发和生产经营保持了稳健发展。虽然有一些坎坷和困难，但都过去了，公司和我本人会一如既往追求技术进步和市场拓展，为股东持续创造更大的价值和回报。
2、未来公司在技术和市场方面是否会做出调整？
马宏博士答：公司已形成红外业务为主，微波、激光等多维感知领域逐步突破的新格局，国内国际两个市场共同开拓，有力支撑了公司持续快速发展。未来，公司还是会坚守现在的发展战略和愿景使命，研发驱动，多领域开拓，持续稳健发展，不会有变化和调整。
3、公司对微波领域的定位和投入情况？
马宏博士答：微波行业市场规模大，微波业务是公司的第二赛道，也是公司战略投入的重点方向，公司在几年前就定下了发展微波业务的战略，并在微波领域持续深耕。公司以T/R组件、相控阵子系统及雷达整机切入微波领域，同时在底层的微波半导体方面持续建设核心竞争力。在微波领域，公司继续推进从核心芯片、器件到组件、子系统的全产业链技术和产品研制，目前各业务模块均取得了显著进展，各业务模块的协同效应也逐渐显现，整体达到了公司的战略预期。
4、如何看待红外在消费领域的产品价格和市场需求的关系？
马宏博士答：在红外领域，公司始终保持技术领先。2019年，公司发布了国内首款10μm 1280×1024非制冷红外焦平面探测器；2021年，公司发布了全球首款8μm 1920×1080非制冷红外热成像探测器芯片；今年上半年，公司又取得突破性进展，完成了下一代6μm 640×512非制冷红外探测器的产品开发，实现从0到1的突破。6μm小像元技术的突破，使公司能够满足未来民品市场极致低成本、小型化需求，为红外产品全面进军消费电子领域打下技术基础。
近年，随着技术进步，成本下降，市场普及率一步步提升，红外从过去仅在特种装备领域应用，逐步拓展到工业、安防等领域，目前已扩展到对价格更为敏感的民用消费类领域，市场空间持续扩大，公司的销售收入也随之从2016年的6000多万，发展到2023年的35.59亿元，实现了快速增长。未来，公司将始终保持技术领先，将红外应用到包括无人机、智能汽车、消费电子等更多领域。
5、公司中期实施分红是出于什么样的考虑？
黄艳女士答：公司积极响应落实新国九条的要求，坚持高质量发展并推动价值创造、致力于持续提高投资者回报。2024年公司实施中期分红，向全体股东每10股派发现金红利0.55元(含税)。近期，证监会就《上市公司监管指引第10号——市值管理(征求意见稿)》公开征求意见，公司也将积极响征求应意见稿的精神，在聚焦主业，提升经营效率和盈利能力的同时，充分运用现金分红、股份回购、投资者关系管理、股权激励/员工持股计划、并购重组等多种方式提升公司的投资价值。
券商研报：
箭牌家居
调研摘要：
1、公司在出口业务上的规划
2024年上半年，公司出口业务实现了较大幅度的增长，但目前出口业务收入占比仍较低。在国内市场深耕细作的同时，公司将持续推进国际化战略，全面加速海外市场拓展，持续完善海外事业部的组织架构和人员配置，确保团队能够灵活应对不同市场的需求，同时针对不同地区分别制定针对性的市场策略，通过与当地经销商建立合作关系，加速专卖店的布局和发展，同时也通过开展品牌合作等方式，加速海外市场的发展。
2、在下沉渠道拓展以及经销商的终端门店改善上的举措
公司持续加快渠道下沉，完善网点结构，扩大销售覆盖范围，以便公司的产品及服务更加方便触达消费者；在拓展下沉渠道过程中，公司优先选择有渠道网点、有分销团队的现有优质经销商，对经营规模较小、销售能力有限、团队结构不完整的经销商，单独开发流通商(批发商)，以加速下沉渠道网点扩张。对于经销商终端门店改善，公司持续加大门店重装及局部改造的市场资源投入，规范新品出样和推广的精细化管理，加速店态升级，提高品类展示效率、提升消费者的体验。
3、公司在电商渠道以及家装渠道的拓展规划
公司深耕天猫、京东等平台，推动拓品类和结构优化，同时，加快在抖音、小红书等平台上的服务渗透，增加对电商新渠道的布局和投入力度。继续深挖家装渠道细分市场机会，推动战略客户的产品升级和品类拓展，推动更多的家装公司合作。
4、以旧换新等政策对公司的影响
目前各地方政府相继出台卫浴产品以旧换新的补贴政策，公司协同经销商并与各电商平台、家居卖场等联合，积极响应国家及各地区“以旧换新”政策，通过单品引流、智能升级、全卫焕新的产品策略，并结合线上全域推广以及线下联合地推等方式，推进全渠道焕新业务。
券商研报：
华曙高科
调研摘要：
1、公司新基地建成后对产能有什么规划？
答：公司募投项目“增材制造设备扩产项目”和“研发总部及产业化应用中心项目”中的生产厂房和研发总部大楼建成后，可新增生产和研发场地，减少租赁厂房，提升产能，为未来多元化的应用场景做技术储备。新基地建成后，设备投入、3D打印服务开展方向等将会根据下游应用需求以及客户订单确定。
2、3D打印领域未来是否可能会引进AI？
答：AI与3D打印的结合可能会推动技术与产业的新发展，公司将持续关注前沿技术的发展，开展技术与产品的创新升级。
3、公司设备所用的零部件国产化程度如何？
答：公司3D打印设备大部分零部件都已国产化，核心零部件包含激光器、振镜等存在进口和国产两种方案可供客户选择。目前国产激光器、振镜经过多年的攻关优化与应用验证，已经可以满足设备运行的要求，并具备根据设备应用要求进行持续优化调整的能力，公司目前可提供国产/进口零部件方案，由客户根据自身需求进行选择。
4、近几年3D打印的爆发点会在哪些行业？
答：目前公司产品广泛应用于航空航天、汽车、医疗、工业模具等领域，未来仍将继续拓展具体应用场景。3D打印在很多行业的应用通常呈循序渐进的过程，由从无到有到可行性论证再到小批量试产，经过重重验证后测算是否能够进行产业化量产，不同应用场景所需要的时间周期并不一样，跟终端客户的规划、行业发展状态有很大的关系。目前众多行业仍在验证是否能够采用3D打印，3D打印的未来发展存在多种可能性，还有大量的空间待拓展。
5、面对市场竞争加剧，公司的应对策略是什么？
答：目前3D打印在中国的渗透率不高，有广阔的空间待发展，更多厂商的进入有助于3D打印行业的发展，扩大3D打印的应用面。公司始终关注行业内新技术的发展情况，保持持续自主创新并与国际前沿接轨，紧跟全球3D打印发展趋势，为日后更广泛的3D打印多行业多领域应用进行技术储备。公司将继续保持海内外市场双轮驱动的策略，根据不同行业客户的具体应用需求为客户量身打造个性化3D打印解决方案。
券商研报：
