美联储账面亏损突破2000亿美元大关

美国联邦储备银行周四报告称，其亏损已突破2000亿美元大关。截至周三，美联储向财政部上缴的收益（衡量其财务表现的指标）已达到负2012亿美元。美联储官员表示，这一数字反映的是账面亏损，不会影响其实施货币政策的能力。

这一亏损体现在美联储称之为递延资产的会计项目中，在中央银行恢复向财政部上缴超额收益之前，必须先平衡这一项目。中央银行已经连续两年处于亏损状态，并在2023年录得空前亏损。这些亏损是美联储为降低通胀而实施高利率政策的结果。

为了将短期利率维持在目标水平，美联储需要向银行和货币基金支付保证金存放在中央银行的补偿。这种利率管理的成本已经超过了美联储持有债券所产生的利息收入。

美联储的收入来自于向银行提供的服务以及其持有债券的利息。根据法律规定，美联储必须将任何利润上缴财政部。根据圣路易斯联邦储备银行的研究，从2011年到2021年，美联储向财政部上缴了近1万亿美元。

这种亏损状况与2022年3月至2023年7月期间的一系列加息相关，这使得中央银行的利率目标从接近零上升到5.25%至5.5%的区间。今年3月，美联储披露去年的账面亏损为1143亿美元。它向银行支付了1768亿美元，通过逆回购工具支付了1043亿美元，同时从债券利息中赚取了1638亿美元。

随着美联储最近降息半个百分点，并可能进一步放松政策，预计其亏损增速将放缓。这是因为维持其利率目标所需的利息支出预计会降低。尽管如此，在美联储能够再次向财政部分配资金之前，它必须首先抵消递延资产，这可能需要几年时间。