股东问：你如何定义迪士尼总裁艾斯纳的能力圈？你担心他会跳出来吗？
巴菲特：艾斯纳已经证明了他非常了解迪士尼。你可以回顾一下从沃尔特到艾斯纳之间的管理层，你会发现他们并没有迈出能力圈。迪士尼的优势之一就是：角色版权完全归迪士尼所有。米老鼠的好处是它没有代理人，我是说，米老鼠是属于全体股东的。米老鼠不会在火了之后，要求重新谈判，它不会说：“看看我在中国变得多么有名”或者其他什么。如果你拥有这只老鼠，你就永久拥有了这只老鼠，艾斯纳对此非常了解。很明显艾斯纳并没有迈出自己的能力圈，但是查理和我担心我们自己会迈出自己的能力圈。
我们以前就迈出过能力圈，因为坚守能力圈是很难的。这可能是涉及人性的一部分，因为人类总有狂妄自大的表现，就像查理会说的，如果你是一只漂浮在池塘上的鸭子，天上一直在下雨，过了一段时间，你上浮了，你会认为这是你自己的能力，而不是雨水。世上总有这样的鸭子，谁都有可能成为这样的鸭子。但我认为迪士尼、可口可乐、吉列都非常专注。若经理人中谁觉得无聊了，决定不务正业一下，好显摆自己有多聪明，我们都一清二楚。
查理知道一点好莱坞的运作方式，因此我们整整30年没有购买任何电影公司股票，每次我走进一家电影公司，他就会大讲他过去的那些故事。在电影行业，一个人可以用别人的钱换自己的名望。名望和钱是一个危险的组合，假如能用钱换名望，那么毫无疑问我也会被引诱的。
芒格：部分电影公司让我想起一家石油公司，那家石油公司被一个坏人掌控，大家曾经说：“就算公司真的找到油田，也会被那个老家伙全偷走。”电影行业的商业道德只有普通行业的一半。
巴菲特：我们这可不是在说迪士尼啊。迪士尼对股东非常好，迪士尼的股东靠电影挣到了钱，大多数电影公司挣到的钱落进了各种各样有关人等的腰包，股东得到的反而不多。
??本文节选自【巴菲特答疑精选集】
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