8.8% ! 贵州茅台股价放量涨出一个泸州老窖

9月24日，贵州茅台股价放量大涨8.8%，一天增加的市值近乎一个泸州老窖;当天成交132.97亿元居两市第一，较上一交易放量超1倍。

投资快报记者留意到，今年以来，贵州茅台强化市值管理力度空前。9月20日，贵州茅台公告称，拟以30亿元至60亿元的自有资金用于注销并减少公司注册资本，这是贵州茅台上市23年以来首次注销式回购。一个多月前，贵州茅台宣布在2024年至2026年度分配的现金红利总额不低于当年实现归母净利润的75%，原则上每年度将进行两次分红。

放量狂飙8.8%茅台股价创近2年最大单日涨幅

沉寂多时贵州茅台(600519.SH)再度爆发。9月24日，公司股价放量大涨。截至收盘，股价报1372.6元/股，大涨8.8%，为2022年11月以来的最大单日涨幅;市值较上一交易日增加约1400亿元至1.72万亿元，近乎涨出了一个泸州老窖(000568.SZ);成交金额132.97亿元，较上一交易放量近75亿元，创年内新高。

投资快报记者留意到，贵州茅台放量大涨的背后，公司空前力度强化市值管理。9月20日晚，贵州茅台发布公告称，为维护公司及广大投资者的利益，增强投资信心，在保证公司正常经营和长期发展不受影响的前提下，公司拟回购金额不低于30亿元(含)且不超过60亿元(含)的股份，用于注销并减少公司注册资本，这是公司上市23年以来首次回购。

这是贵州茅台公布三年现金分红规划一个多月后，再次公告重大利好。今年8月8日晚间，贵州茅台发布《2024-2026年度现金分红回报规划》，计划在2024年至2026年度，每年度分配的现金红利总额不低于当年实现归母净利润的75%，原则上每年度将进行两次分红。这一分红规划得到了的高度评价，被视作贵州茅台积极响应股东呼吁、用“真金白银”回报投资者的重大举措。

值得一提的是，在这之前，贵州茅台大股东曾多次出手增持公司股份。贵州茅台2023年6月发布公告显示，茅台集团和茅台技术开发公司通过集中竞价交易方式增持公司股票，合计增持80.27万股，涉及增持金额达14.06亿元。Wind数据显示，贵州茅台自2001年8月上市以来，截至当前，公司已发布8次大股东增持的公告。合计被增持382.97万股，涉及金额21.34亿元。

业内人士分析指出，从大股东增持，到三年分红率不低于75%，再到回购股份注销，是贵州茅台强化市值管理手段，充分彰显了管理层对公司未来发展充满信心和对长期价值的认可。有机构表示，从大股东增持、持续分红到回购注销，说明贵州茅台已充分用好市值管理“工具箱”，为市场和公司带来实质性利好，让公司更好应对市场挑战，实现稳定、健康、可持续发展。当前贵州茅台通过市值管理实现内在价值与市场价值的同步提升，使投资者对股价形成相对稳定的预期。

“此为公司历史上首次实施注销式回购，我们认为意在表明对公司未来发展和长期价值的积极态度，提振投资者信心。今年8月8日公司公告对未来3年分红率做出承诺，规划2024-2026年现金分红比例不低于归母净利润的75%，此次回购是继承诺分红率后公司又一主动的市值维护措施，反映出公司充分重视股东利益。我们测算截至2024年9月20日，贵州茅台今年股息率达到4.1%，考虑到公司优秀的商业模式、稳定的盈利能力以及现金流，我们认为当前股息率回报具备吸引力。”中金公司称。

茅台酒价还在跌跌不休

一方面，贵州茅台股价一改往日阴霾，放量大涨。另一方面，贵州茅台酒价，却仍在跌跌不休。9月24日，今日酒价平台显示，2024年飞天茅台原箱批发价已下探到2355元/瓶，较前一日下降10元;散瓶批发参考价为2250元/瓶，与前一日持平。而龙年生肖茅台的批发价为2490元/瓶，与前一日持平，但前日较更前一日下降了60元。

投资快报留意到，自2022年以来，茅台酒的零售价持续下跌。去年中秋是2023年9月29日，彼时同类的产品(2023年原装飞天茅台)价格为2970元。而前年中秋(2022年9月10日)价格是多少呢?3210元(2022年原装飞天茅台)。也就是说，短短两年，飞天茅台的零售价大约跌去了1000元/瓶。

据媒体报道，多数酒商预测，目前，茅台一天一个价，后续价格怎么变动他们也未可知，短时间内，市场行情不会有大幅度上涨的可能。“如果在中秋节之前出手，或许还能赚个300元至600元，现在出手，大概率都会赔，建议手里囤茅台的再缓缓，等过年之后看情况再出手。”

有业内人士对记者表示，虽然目前茅台酒的批发参考价在2300多元/瓶，仍远高于1169元/瓶的出厂价以及1499元/瓶的零售指导价，对酒商而言茅台酒仍是所有白酒品牌中最赚钱的。只是随着茅台酒市场价走低，有酒商暂停回收茅台酒;从目前情况来看，茅台酒行情短时间内都不大可能会出现大幅度上涨。