百亿美元投资砸入 中国锂电企业“扎堆”摩洛哥

近年来，中国锂电企业已纷纷开启出海之路。而临近欧洲且磷矿储量丰富的北非国家摩洛哥，正成为中国锂电企业的热门投资地。

其中，国轩高科在摩洛哥电动汽车电池工厂项目总投资约68亿美元；中伟股份与非洲私人投资基金AIMada签署合作协议，将在摩洛哥成立合资企业，项目预计投资20亿美元；贝特瑞在摩洛哥投资正极、负极材料项目分别为4.89亿美元、3.6亿美元，合计8.49亿美元。此外，中科电气、海亮股份等公司在摩洛哥也有投资。

锂电企业“扎堆”摩洛哥

近年来，中国锂电企业密集布局摩洛哥。

据中国商务部网站9月2日消息，贝特瑞（835185.BJ，股价13.49元，市值150.6亿元）拟在摩洛哥投资建设锂电池负极材料项目，项目位于穆罕默德六世丹吉尔科技城，总投资额约3.6亿美元，计划年产能6万吨，项目建设期约2年。

贝特瑞是国内负极材料龙头，这是贝特瑞在摩洛哥投资的第二个项目。2024年3月28日，贝特瑞与摩洛哥政府签署锂电池三元正极材料项目投资协议。该项目位于穆罕默德六世丹吉尔科技城，总投资额约4.89亿美元，计划年产能5万吨，目前正在建设中。

更大规模的投资来自正极材料厂商、动力电池厂商。据摩世界新闻网6月6日报道，国轩高科（002074.SZ，股价18.09元，市值324.05亿元）与摩洛哥政府举行电动汽车电池工厂项目投资协议签署仪式，摩洛哥首相阿赫努什及多位部长出席。这是摩洛哥乃至中东和非洲地区首个电动汽车电池超级工厂项目，总投资约68亿美元，产能100吉瓦时（GWH）。一期建设年产能20吉瓦时（GWH）的电动汽车工厂，投资额约12.8亿美元，将创造2300个就业岗位。

值得一提的是，对于在摩洛哥大额投资一事，国轩高科并未公告。对此，《每日经济新闻》记者9月18日致电国轩高科，董秘办工作人员回复称：“我们公司所有的信息，都按照相应的法律法规要求披露，您可以多关注一下。”截至2024年上半年末，国轩高科总资产987.70亿元，而在摩洛哥68亿美元（约合483亿元人民币）的投资，占总资产比例近半。

据国轩高科2024年中报，基地建设上，美国、斯洛伐克、阿根廷、摩洛哥、越南等国的生产基地布局正在推进中，覆盖材料、电芯、Pack（包装）的海外十大基地布局初步形成。

正极材料方面，2023年9月19日，中伟股份（300919.SZ，股价28.33元，市值265.48亿元）公告，公司董事会当日通过《关于与ALMADA签署合资协议的议案》。各方一致同意利用摩洛哥的地理位置及其绿色能源的优势，在摩洛哥建设新能源绿色工业园区，并由各方（或各方关联公司）在卡萨布兰卡注册成立的合资公司实施项目，合资公司由中伟股份全资子公司中伟摩洛哥新能源持股50.03%，ALMADA下属公司NGI持股49.97%。

该项目包括建设三元前驱体一体化（NMCPrecursors）、磷酸铁锂一体化（LFPMaterials）、黑粉（BlackMass）回收工厂和摩洛哥-中国绿色能源工业园区（IndustrialPark），实现年产12万吨三元前驱体、年产6万吨磷酸铁锂及年处理3万吨黑粉回收。

公告并未说明投资金额。而据商务部网站援引Le360新闻网消息，项目为了满足欧洲和美国市场新能源汽车快速增长的强劲需求，预计投资20亿美元。

摩洛哥的优势：资源+市场

锂电铜箔方面，2024年5月7日，海亮股份（002203.SZ，股价8.1元，市值161.86亿元）公告称，公司董事会同意公司在摩洛哥投资建设海亮（摩洛哥）新材料科技工业园，计划新建年产5万吨无锻轧铜及铜合金材生产线、年产3.5万吨铜管生产线、年产4万吨精密黄铜棒生产线、年产1.5亿只精密铜合金管件、年产2.5万吨锂电铜箔等新能源材料生产线。项目总投资2.88亿美元。

海亮股份表示，摩洛哥项目是公司全面布局全球化战略的重要举措，可充分发挥公司国际化经营优势，拓展经验和市场资源，开拓国际市场，实施差异化竞争，一定程度规避国内激烈竞争带来的市场风险。

此外，摩洛哥还拥有丰富的磷矿、钴矿资源。中伟股份表示，摩洛哥具有丰富的磷矿资源，良好的区位优势，稳定的政治经济环境，友好的外贸政策。根据中国驻摩洛哥王国大使馆经济商务处发布的《摩洛哥经济概况（截至2022年6月）》，摩洛哥已探明磷酸盐储量达500亿吨，占全球储量的71%。摩洛哥磷酸盐集团（OCP）是世界最大的磷酸盐出口商和生产商。此外，摩洛哥还是世界钴矿大国。

目前，正极材料主要分为磷酸铁锂和三元材料两种。磷矿资源是生产磷酸铁锂必不可少的。而钴是三元（镍钴锰）的重要组成部分，是生产三元材料必不可少的。

因此，中伟股份表示，利用摩洛哥丰富的磷酸盐和钴等电池核心材料的供应优势，充分发挥公司快速产业化能力水平，辐射公司欧美市场客户，进一步完善海外布局，推进全球化战略，提升公司的全球核心竞争力和巩固行业领先地位。

项目建成后有利于公司完善海外产能布局，有效满足下游客户需求和海外市场拓展需要，有利于公司抢抓海外市场锂电产业链构建过程中的市场机遇，拓展国际市场，持续提升全球市场份额，对进一步巩固和提高公司行业地位，打造全球锂离子电池负极材料领先品牌具有重要意义。

尽管负极材料，在资源方面没有正极材料那般优势，也有不少负极材料厂商布局摩洛哥。除了负极龙头贝特瑞外，中科电气（300035.SZ，股价7.86元，市值53.87亿元）也于2024年4月26日披露公告，拟投资不超过50亿元，建设摩洛哥年产10万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目。

中科电气表示，随着全球能源转型的持续推进，海外新能源汽车和储能产业保持快速发展趋势，并带动海外锂离子电池市场需求持续增长，同时，叠加欧美锂电产业本土化政策的落地生效，加快了国内锂离子电池产业链相关企业的出海进程。

对于该项目的影响，中科电气认为，项目建成后有利于公司完善海外产能布局，有效满足下游客户需求和海外市场拓展需要，有利于公司抢抓海外市场锂电产业链构建过程中的市场机遇，拓展国际市场，持续提升全球市场份额。

电解液方面，“一哥”天赐材料（002709.SZ，股价13.24元，市值254.05亿元）2023年6月就开始布局摩洛哥。其由全资子公司新加坡天赐投资设立全资摩洛哥管理公司，同时由摩洛哥管理公司投资设立全资摩洛哥实体公司，从事锂离子电池材料的生产及销售业务，投资总额不超过2.8亿美元。

天赐材料认为，摩洛哥具有丰富的磷矿资源，地理位置好，政治经济环境稳定，外贸政策友好，在摩洛哥设立子公司有利于公司更好地开展及推进摩洛哥锂离子电池材料项目，为公司更好地服务及开拓欧洲市场做准备，符合公司锂电池材料国际化发展战略。

在资源及市场因素加持下，从正极、负极、电极液、铜箔到动力电池，中国锂电产业链正在全面布局摩洛哥。