文|恒心
来源|财富独角兽
寿险一哥中国人寿也有一本难念的经。
业务层面，受宏观经济、监管环境的不确定性及人身险业深度转型等外部因素影响，中国人寿业务运营面临潜在压力，叠加近年来国内信用风险频发、资本市场震荡，中国人寿部分投资资产面临一定减值损失，投资收益率下滑，对其盈利和偿付能力管理带来一定冲击。
人事变动方面，自2022年1月中国人寿集团的掌门人王滨因涉嫌严重违纪违法“落马”后，近日据中国人寿官网显示，中央组织部有关负责同志出席中国人寿集团干部会议，宣布中央决定，蔡希良任中国人寿集团党委书记，免去白涛的党委书记职务。作为中国人寿集团的控股子公司，中国人寿自然也颇受影响。
反映在二级市场上，中国人寿股价表现也不尽人意。据Wind数据，中国人寿A股股价自2020年10月高点后便不断回落，至2024年初的阶段低点已经腰斩，虽然开年至今股价有所回升，但距离此前高点仍有差距，市值也相应蒸发了4000多亿。
中国人寿有何难言之隐？
01
业绩喜忧参半，但投资收益率下滑引人注目
据官网显示，中国人寿是国内最早经营保险业务的企业之一，1949年中央政府批准组建国内首家保险公司，开启中国人寿发展元年，1996年分设为中保人寿保险有限公司，迈入专业化经营时代，1998年更名为中国人寿保险公司，2003年重组为中国人寿保险（集团）公司，确立集团化发展道路，2012年列入中央管理，2016年入主广发银行，开启保险、投资、银行三大业务板块协同发展新格局。
目前中国人寿是中国资本市场重要的机构投资者，集团下设8家一级子公司、1家全国性股份制商业银行和1所直属院校，业务范围全面涵盖保险、投资、银行三大板块，在全国拥有2万多家分支机构及网点、近80万名员工和销售人员、4000多家客户服务中心，并设有中国香港、中国澳门，及新加坡、印尼、英国伦敦、美国纽约等分支机构和代表处，累计为超8亿客户提供金融保险服务。
经过长期持续经营，中国人寿形成了强大的营销网络，品牌影响力不断提升，市场份额保持前列；以个险板块为核心渠道，同时协同发展银保、团险等渠道，对保费规模形成有效补充。
作为头部企业，中国人寿的发展有目共睹。
截至今年6月末，中国人寿总资产、投资资产双双突破6万亿元，分别达6.22万亿元和6.09万亿元；内含价值超1.4万亿元，稳居行业首位；期间，总保费达4895.66亿元，同比上升4.1%，在上年同期高基数基础上，再创历史新高，市场领先地位稳固；综合偿付能力充足率达205.23%，核心偿付能力充足率达151.90%，保持高位稳定，远高于监管要求。
上半年，中国人寿营收2342.16亿元，同比增长23.3%；归母净利润382.78亿元，同比增长10.6%。细看可知，中国人寿利润增长主要靠保险服务收入和公允价值变动收益双向拉动，其中保险服务收入同比增长15.97%，公允价值变动收益增加445.76亿元。
但中国人寿光鲜亮丽的背后，也暗藏隐忧。
上半年，中国人寿的净投资收益率为3.03%，比去年同期下降了0.7个百分点；总投资收益率为3.59%，虽然比去年同期提升了0.25个百分点，但整体投资收益面临压力。
此外，中国人寿需要应对监管政策的变化，如监管部门发布的《关于健全人身保险产品定价机制的通知》，这可能会对其产品定价和销售策略产生影响。
02
一二把手生变，总裁一职仍空缺
在此之际，中国人寿集团迎来新的“掌舵人”。按照相关流程，蔡希良将成为第七任掌门。
8月28日，中央组织部相关负责人出席中国人寿集团干部会议，宣布免去白涛中国人寿集团党委书记职务，同时任命蔡希良为新党委书记。值得一提的是，这也是自2022年以来中国人寿发生的又一起高层更迭。
时间拉回到2022年1月，中国人寿集团的掌门人王滨因涉嫌严重违纪违法“落马”，成为当年保险业落马的“首虎”，时任国家开发投资集团有限公司董事长、党组书记白涛时隔五年后，重返金融街上的中国人寿中心大楼，出任中国人寿党委书记，拟任董事长。
就在不久前举行的2023年度股东大会上，中国人寿集团刚选举了白涛为第八届董事会执行董事。同日，召开的第八届董事会第一次会议，选举白涛为董事长。
据了解，蔡希良于1966年出生，经济学硕士学位，曾任中国出口信用保险公司党委副书记、副董事长、总经理，中国中信集团有限公司党委委员、副总经理，2022年4月起任中国人寿集团党委副书记、副董事长、总裁，妥妥的跨界老将，他的接任预示着中国人寿集团领导层的一次重要变化。
再来看白涛，1963年出生，经济学博士学位，高级经济师，曾任国家开发投资集团有限公司董事长、党组书记；中国人民保险集团股份有限公司党委副书记、副董事长、总裁；中国投资有限责任公司党委委员、副总经理；中国人寿集团党委委员、副总裁，2022年1月起任中国人寿集团党委书记、董事长。
也就意味着，中国人寿集团一二把手齐换。
目前中国人寿集团官网已更新，蔡希良仅一个党委书记头衔，其余集团管理层还余王凯、杨丽平、利明光、林朝晖、黄本尧5名副总裁。
尽管不知道集团总裁一职接班人是谁，但毫无疑问的是，中国人寿集团的这些高管变动可能对中国人寿的经营策略和市场表现产生重要影响。作为国有大型金融机构，中国人寿集团的任何高层变动都受到市场的密切关注，随着新领导层的到位，市场普遍预期中国人寿集团将继续推进改革和发展，以适应保险行业的变化和挑战。同时，这些变动也可能带来新的业务方向和战略调整，以推动中国人寿长期健康发展。
至于未来中国人寿将何去何从，蔡希良也在今年7月召开的中国人寿半年工作会议上给出了答案，下半年经营管理工作要作好六项安排：一是全力加强党的全面领导，二是全力抓好中央巡视反馈问题整改，三是全力提升服务大局质效，四是全力达成年度经营目标，五是全力推进改革重点任务，六是全力守牢风险合规底线。
纵观中国人寿整体情况，新领导班子肩上的担子还是不轻。未来有何故事可讲，尚需市场给出答案，我们拭目以待。
