在投资的世界里，寻找稳健且具有潜力的投资标的就如同寻找宝藏一般令人兴奋。今天，我们要为大家介绍的就是一只颇具潜力的 ETF—— 公用事业 ETF。
公用事业，这个看似平凡的领域，实则是国家经济发展的重要支柱，也是保障民生的关键基础设施。它宛如一座庞大的城堡，涵盖了电力、燃气、水务、交通等多个重要领域，与我们的日常生活紧密相连。
一、行业发展态势
01 电力板块：需求驱动，新能源崛起
用电量持续增长：全社会用电量如同一匹奔腾的骏马，持续提升。尤其是随着新能源汽车渗透率的不断提高以及 AI 算力等新需求的蓬勃发展，电力需求呈现出强劲的增长态势，犹如燎原之火，势不可挡。
能源结构转型：在构建新型电力系统的宏伟征程中，火电将继续担当托底和 “压舱石” 的重要角色，先立后破。非化石能源有序替代化石能源，成为时代的主旋律。2023 年，火电虽仍是发电主力，但新能源的发展势头迅猛。水电、风电、光伏、核电等绿色电力持续快速成长，其中风电光伏更是新增装机容量的主力军，为电力行业注入了源源不断的活力。
电力系统变革：用电负荷日益多元化，呈现出 “日内双峰、夏冬双峰” 的特点，尖峰负荷持续走高，对电源及系统提出了更高的要求。新型电力系统建设迫在眉睫，源网荷储协同发展成为关键。电源侧，火电新建投资意愿受燃料成本和能源转型影响有所减弱，核电、水电新增贡献有限，风电光伏则成为新增装机的主体，但新能源出力的不稳定性也带来了挑战。在这样的背景下，电力系统的变革催生了新需求和新模式，为行业的持续发展注入了强大动力。
02水务板块：增量空间显现，直饮水与厂网一体化引领发展
供水污水现状与挑战：公共供水已基本实现全部覆盖，但 “十四五” 期间增速放缓。2022 年中国城市公共供水售水量为 537 亿立方米，同比增长 1%。城市和县城公共供水普及率分别达到 99% 和 98%，用水需求过半来自居民家庭。然而，供水污水产能增速放缓，污水收集体系仍需完善，管网的建设、接驳以及修复成为当务之急。
直饮水与厂网一体化机遇：政策的大力支持、用水安全的迫切需求以及消费升级的必然趋势，共同推动着直饮水市场的蓬勃发展。更严格的《生活饮用水卫生标准》的发布和实施，以及我国水体水质不佳的现状，使得人们对饮用水深度处置的需求日益增长。同时，我国人均可支配收入的稳定增长和净水器销量的平稳上升，为直饮水市场提供了坚实的支撑。
03燃气板块：清洁能源转型，渗透率提升潜力巨大
消费量回升与前景广阔：2023 年我国天然气消费量回归增长，达到 3900 亿方，同比增长 7.2%，增速同比提升 9.9 个百分点。随着我国经济的复苏，天然气消费量在各领域均呈现出修复态势，其中工业、商业、居民领域的修复幅度分别达到 10.4%、9.4%、6.8%。根据预测，2023 - 2030 年天然气消费量复合增速将达到 9.0%。国家政策的大力支持，如《能源生产和消费革命战略（2016 - 2030）》和《空气质量持续改善行动计划》的出台，进一步强调了天然气在能源结构中的重要地位，为天然气行业的发展描绘了广阔的蓝图。
能源结构调整与政策利好：按照相关预测，我国一次能源消费量将在 2030 年前后达峰，峰值约为 60.1×108t 标准煤；碳排放量将在 2025 年前后达峰，峰值约为 107×108t；2030 年天然气能源结构占比将达到 15.0%。按照 1 亿吨标准煤对应 799 亿方天然气进行换算，2030 年天然气消费量将达到 7203 亿方。在政策利好的推动下，天然气作为清洁能源，在能源转型的大背景下，具有良好的发展前景，将为行业带来巨大的发展机遇。
二、行业优势
√ 格局集中收益稳定
公用事业行业具有显著的垄断性和区域性特征，就像一座坚固的堡垒，竞争格局相对集中。在项目的早期投资与经营中，政府和央国企占据主导地位，随着公用事业市场化改革的推进，部分行业部分环节逐渐允许多元资本跨地区、跨行业参与，但政府和央国企在项目获取和运营方面仍具有强大的竞争力。以特许经营的模式开展公用事业服务，能够确保项目获取合理的收益回报。收入来源主要来自消费者和政府，这种稳定的收入模式使得项目收益具有较强的确定性，如同稳定的磐石，为投资者提供了可靠的保障。
√价格要素改革启航
公用事业价格机制改革正如一场及时雨，为行业带来了新的成长周期。目前，部分公用事业环节存在政府支付不完全顺价、交叉补贴以及资源价值扭曲等问题，这些矛盾随着行业的发展日益凸显。然而，价格要素改革的推进将有效解决这些问题，为行业带来多重利好。改革有望提振公用事业盈利的长期可持续性，就像为行业注入了一剂强心针，使其能够持续稳定地发展。同时，现金流将得到改善，纯正红利资产的特性将得到进一步彰显，如同擦亮了金子的光芒，吸引更多投资者的目光。此外，市场化改革将鼓励超额收益，优质公用事业公司的 Alpha 效应将得到充分体现，如同脱颖而出的骏马，展现出强大的竞争力。这将为投资者带来更多的投资机会和超额收益，使公用事业行业成为投资领域的一颗璀璨明珠。
三、公用事业ETF
公用事业ETF（159301）追踪标的为中证全指公用事业指数，选取50只涉及电力、环保、储能等领域的股票作为指数样本，反映公用事业行业的整体表现。
自2019年以来该指数累计收益率29.45%，同期沪深300收益率为6.83%，红利指数收益率为24.84%，业绩比较优势突出。值得一提的是，自2023年以来，权益市场有所回调，但公用事业板块逆势走强，该指数累计收益率达4.78%，远超同期沪深300指数-18.40%的收益率。在重视股东回报的背景下，后市机会值得关注！
（数据来源：wind，2024.9.12）
总的来说，公用事业 ETF 具有稳健增长、高质量发展的特点，正迎来转型机遇。投资者可以通过投资公用事业 ETF，分享行业成长的红利，实现资产的保值增值。当然，投资有风险，入市需谨慎，投资者在做出投资决策之前，应该充分考虑自身的风险承受能力和投资目标，制定合理的投资计划。希望大家都能在投资的道路上收获满满！
风险提示：本基金R4（中高风险），属于股票型基金，风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。同时本基金为交易型开放式指数基金，具有与标的指数以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。基金为指数基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达投资目标、指数编制机构停止服务等潜在风险。风场有风险，投资需谨慎。
