作者冯琳东方金诚研究发展部总监
根据海关总署公布的数据,以美元计价,2024年8月出口总值同比增长8.7%,较上月加快1.7个百分点,超出市场普遍预期。8月出口总值环比增长2.7%,也好于季节性表现。这带动1-8月累计出口总值增速加快至4.6%,较前值高出0.6个百分点。这意味着当前外需对宏观经济作出了有力贡献,并将继续对三季度GDP增长形成较强拉动。
具体地看,8月出口增速加快,主要源于当前外需仍处于较强状态。可以看到,2024年上半年摩根大通全球制造业PMI(采购经理指数)持续处在扩张区间。历史数据表明,中国出口走势同这一指数关联度很高。近期外需偏强,背后主要是年初以来美国经济韧性超预期,在全球电子行业周期上行,以及欧、美央行降息预期影响下,全球贸易处在回升阶段。
值得一提的是,8月我国汽车出口达到61万辆;汽车出口量同比增长38.6%;出口额方面,8月同比增速达到32.7%。较高的增速意味着7月欧盟加征关税事件对中国汽车出口的整体影响不大。但考虑到欧盟是我国重要的电动汽车出口市场,后期影响还需持续关注。
从主要出口目的地来看,8月整体出口增速加快,主要是受当月中国对欧盟、日本、韩国等主要贸易伙伴出口加速带动。可以看到,8月中国对欧盟出口同比增长13.4%,成为当月整体出口增速加快的拉动力。在欧盟经济相对疲弱、进口需求不足等背景下,8月中国对欧盟出口增速达到两位数,超出普遍预期。
展望9月,伴随上年同期基数有所提高,以及短期内较强的出口增长动能还有望延续——可以看到,8月官方制造业PMI的新出口订单指数为48.7%,较上月上升0.2个百分点,继续高于历史平均水平——9月出口额有望继续保持同比正增长,预计同比增速将在6.0%左右。值得注意的是,8月摩根大通全球制造业PMI为49.5%,已连续两个月处于收缩区间;加之近期美国制造业PMI及就业数据显示出较为明显的经济走弱势头,都表现出一定的外需放缓信号。我们判断,年底前外需对经济增长的拉动力可能相应减弱;接下来内需方面要及时跟进,预计宏观政策会在促消费、扩投资方面持续加力。(中新经纬APP)
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