降息前夕，美国非农数据为什么重要？怎么看？

1.非农数据因何而重要？ 在降息前夕，非农数据的重要性更加突出，因为它直接影响美联储对经济状况的判断，并决定货币政策走向。非农数据揭示了美国就业市场的强弱，这对于判断是否有必要降息至关重要。就业市场疲软往往伴随着经济放缓，消费者支出下降，这为美联储提供了降息的依据，以刺激经济增长。因此，非农数据如果弱于预期，美联储更可能采取宽松政策来避免进一步的衰退风险。反之，若非农数据强劲，降息的可能性会减少，因就业增长可能表明经济依然稳健。 相比之下，ADP数据虽然同样衡量就业市场，但其影响力和可靠性较非农数据有所不同。ADP数据由私营部门发布，主要基于企业的薪资信息，通常在非农数据公布前几天发布。它可以为市场提供初步的就业市场预期，但因样本较小，仅涵盖私营企业，因此未能全面反映政府和农业部门的就业状况。此外，ADP数据的波动性较大，历史上与非农数据的相关性并不总是稳固，常常出现偏差。这使得ADP数据在市场中的权重低于官方发布的非农数据。 2.ADP和服务业数据打架怎么看？ 目前，ADP数据不佳但ISM服务业PMI表现良好，市场面临“数据打架”的困惑。服务业是美国就业的主要贡献者。即使ADP数据显示私营部门疲软，ISM服务业PMI的强劲表现可能暗示服务业就业相对稳固。 3.怎么看今晚的非农数据呢？ 若非农报告中的薪资增长和劳动参与率等指标表现良好，市场对超额降息的押注可能会减少。相反，若非农就业数据低于预期且薪资增长疲软，则市场将进一步押注降息，甚至超额降息。 市场情绪在数据打架时通常更加敏感。投资者会密切关注美联储官员的立场，尤其是他们如何看待就业市场的“混合信号”。目前的官员表态倾向关注经济中的弱点，结合美国的裁员情况，或许暗示8月非农数据可能的不佳，更有利帮助市场押注更大幅度的降息。 值得注意的是：在过去23年里的8月报告中，修正前的数据有17年是低于预期的。值得注意的是，由于过去两年的数据高于预期，尽管分别只高了1.5万和1.7万，美国劳工统计局也可能正在改进他们的季节性调整方法。20多年来，数据低于预期的可能性占了七成。