股东问：你说过你不看其他人对市场或经济的预测，那你或者查理对未来市场走势怎么看？未来是牛市还是熊市？
巴菲特：说出来你可能不信，查理和我从未预测过市场走势，因为预测市场没有任何好处，如果我们认为一项生意对我们有吸引力，而我们的看法是对的，那么我们因为预测市场将下跌，而没有买入，就很愚蠢。因为我们没有预测的能力。仅仅是因为能力圈外的东西有利可图，就放弃自己能力圈内的东西，这对我们来说没有任何意义，也不会让我们变得更富有。
我第一次买股票，大概是在1942年我11岁的时候，当时正发生第二次世界大战，我们在太平洋的表现很差，前景真的不太好，我不确定11岁买股票时有没有预测市场，从那以后也是坏消息不断，原子弹、局部战争、总统辞职、大规模通货膨胀等等。仅仅是因为预测宏将会发生什么，而放弃擅长的事情，对我们来说没有任何意义。
从伯克希尔的立场来看，市场一直跌才好，因为我们一直是一个买家。我们买企业或企业的一部分——股票。如果我们能以诱人的价格买入，那我们的生活一定比没有买要好得多。所以，我们一点也不担心前景悲观，我们害怕的是长时间的非理性牛市。股市中的股票越便宜越好，因为这意味着我们可以找到更好的投资机会。但是我们不知道，也不在乎别人对此有什么看法，因为重要的是我们自己的看法。
芒格：如果你认为宏观因素是不可预测的，并因此投入的时间去思考个别企业和个别机会，这将是一种更有效的行为方式。反正我们是缺少预测的超能力。
巴菲特：如果你对生意的看法是对的，那你最终会做的很好。我们想的是什么会发生，而不是什么时候发生，平心而论，弄清楚会发生什么并不难，但想要知道什么时候发生就很难了，所以，我们专注于将会发生什么。伯克希尔在1890年左右，全公司只卖2000美元，而现在市值是500亿，有穿越者可能会对那个1890年买下它的人说：“你知道吗？你将会经历两次世界大战，你将会经历1907年经济大危机，这些不幸都会发生，等等再买不好吗？”
??本文节选自【巴菲特答疑精选集】
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