2024年以来，随着国民经济的全面复苏，叠加下游AI算力、汽车电气化和智能化、消费电子等领域的景气度不断攀升，功率半导体的需求也随之持续增长。各大晶圆代工厂的产能接近满载，部分功率半导体公司的产品价格上调，库存持续优化，行业逐渐走出2023年的周期谷底。
近日，全球汽车半导体龙头之一的闻泰科技发布2024年中报，展示了其强大的业务反弹能力。中报显示，上半年闻泰科技半导体业务实现营业收入70.4亿元，业务毛利率达到34.95%，实现净利润10.8亿元。第一季度和第二季度分别实现营业收入为34.2亿元、36.2亿元，环比增长5.8%。毛利率分别为31%，38.2%，第二季度毛利率环比增加近7个百分点，已超过2023年第二季度平均水平。第二季度实现净利润5.6亿元，较Q1净利润(扣除出售NWF股权的投资收益1.7亿元后)，环比增长60%。
总的来说，2024年上半年，闻泰科技第二季度收入与利润环比实现增长，毛利率水平较第一季度大幅度改善，带动净利润快速恢复。那么，闻泰科技到底是如何实现快速触底反弹的呢?
车规半导体优势助力半导体业务快速反弹
自2019年以来，闻泰科技通过外延发展，并购全球领先的功率半导体企业安世半导体，成为国内最大的功率半导体公司。其半导体业务，尤其是车规级半导体，已成为公司的核心竞争优势。目前，公司的半导体业务也是市场对闻泰科技关注度最高的业务。
据芯谋研究近日发布的《中国功率分立器件市场年度报告2024》显示，全球功率分立器件市场在经过2021年32.8%以及2022年19.2%两年高速增长后，2023年增长速度放缓。同时，受2023年半导体市场整体不景气影响，2023年市场增速仅为1.4%。2024年，全球经济逐步恢复，PC、手机等消费电子产品需求回弹，库存去化趋于正常，预计2024年全球功率分立器件市场增长率开始回弹，2025年回归理性增长速度。
2023年全球汽车电子和中高端工业电子市场相关功率半导体芯片继续缺货，相关功率半导体芯片价格保持在高位。前10大企业中，闻泰科技旗下安世半导体是唯一继续保持大幅增长的企业，2023年公司功率分立器件营收同比增长30%，位居全球功率分立器件营收第三位，上升2位，其作为中国最大的分立器件生产厂商，其市场份额在国内继续保持绝对领先，在国际上的排名也大幅上升。
2022 年初以来，全球经济下行，通胀压力上升，地缘冲突加剧，消费终端疲弱，半导体行业进入阶段性低谷。然而受到人工智能行业热潮的影响，2024年上半年逻辑芯片和存储芯片率先走出了本轮下行周期。尽管功率半导体在2024年第一季度仍处于库存调整期。但伴随着第二季度产业链上游库存出清、市场逐渐复苏以及各大晶圆厂产能接近满载，涨价成为业内热议话题。部分IDM功率半导体厂商已在今年5月对部分产品进行了上调，预示着功率半导体市场的回暖。有业内人士表示，“第二季度涨量、第三季度涨价，将是今年功率半导体的大体节奏。”
近年来，随着汽车电动化、智能化趋势的不断发展以及对汽车功能、舒适、环保等要求的日益增长，汽车半导体行业正在催生出广阔的市场空间。其中，功率半导体作为实现电气化系统自主可控以及节能环保的核心零部件，在汽车领域的需求量大幅提升。
据闻泰科技介绍，新能源汽车的渗透率仍在提升，带动公司产品单车用量提高，公司产品在车规高安全应用中优势明显，公司半导体业务汽车收入占比进一步提升。公司在汽车领域，与全球TOP级车企进行更多的战略合作，加快了在国产新能源头部企业的市场开拓，头部新势力品牌在内的汽车新客户导入顺利，研发项目逐步应用，产品供应量和单车价值都稳步提升。
闻泰科技的产品广泛应用于汽车的驱动系统、电源系统、电控系统、智能座舱系统等方面，特别是在电驱、电控领域，对半导体功率器件的质量、安全的要求更严苛，具有相当高的技术壁垒，公司具有很强的技术和质量优势。未来随着汽车智能化程度的不断提高，汽车功率半导体市场需求有望进一步增长，叠加传统汽车存量市场，公司将凭借其在汽车领域先发优势持续受益。
半导体业务持续加码研发，奠定行业领导者地位
闻泰科技在半导体业务恢复原产品线增长的同时，坚持以科技创新为引领，不断夯实研发能力，在半导体业务的研发投入上持续加码，为公司的可持续发展奠定了坚实的基础。数据显示，从2021年至2023年，公司半导体业务的研发费用分别为8.37亿元、11.91亿元和16.34亿元，逐年递增。2024年上半年，半导体业务的研发投入已达8.74亿元，占营收比的12.36%，相较2023年同期提升约1.8%。公司在半导体业务中持续投入研发高ASP产品，奠定了业务中长期可持续增长的基础。
在新产品拓展方面，闻泰科技上半年进展明显。公司在传统优势的晶体管、保护器件、MOS器件产品上扩充了产品组合，特别是工规级和车规级的产品。同时，模拟IC新产品不断拓展，推出了LCD偏压电源IC产品，可用于手机、平板包括头显的LCD模块，目前已在公司产品集成业务的手机平板项目中实现量产出货。在中高压的新产品方面，公司SiC二极管产品已经量产，SiC MOS工规产品已上市，车规产品已完成认证。另外，公司针对性地在汽车、AI数据中心、服务器、UPS、消费终端、太阳能光伏等领域加强了电源开关、电源转换、保护器件等产品部署。
在产能方面，闻泰科技聚焦在三代半导体，宣布了2亿美元的投资计划。目前SiC二极管和高压GaN产线已投产，后续重点是8英寸SiC MOS产线的建设。行业分析人士指出，闻泰科技高度重视技术创新，收购安世半导体后在研发投入上不断加码，为公司的可持续发展奠定了坚实的基础。
值得一提的是，今年上半年，全球电动汽车销量达717万辆，同比增长23%;我国新能源汽车产销分别完成492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%。当前，以旧换新等促消费政策还在持续发挥拉动作用，全年销量水平有望冲击新高。
除车规级半导体业务有望深度受益于行业景气度提升外，闻泰科技汽车电子业务也将迎来利好。该业务涵盖三大产品主线，分别为后排屏在内的车内触控屏、高级驾驶辅助，以及车联网系统中智能车载终端。据悉，车载智能座舱产品已为头部智能汽车客户批量供货，目前正在加强技术创新开拓更多客户。
随着人工智能及相关应用产业链崛起，功率半导体在人工智能领域的作用备受关注，特别是低功耗的产品。围绕人工智能相关应用，闻泰科技表示，公司将积极推动一系列相关研发计划，在采购、制造、销售端不断优化流程，提升效率，进一步把握产业格局变化中的新机遇。通过持续的技术创新和市场拓展，闻泰科技有望在全球汽车半导体市场中保持领先地位，并实现长期可持续发展。
