美国7月PCE数据强化市场对美联储9月降息25bp的预期，导致内外盘金银于30日晚大幅下挫。内盘金银于今日亚洲时段延续下挫——截至北京时间11:05，沪金跌0.88%暂报569.76元/克，沪银跌3.69%暂报7233元/千克，COMEX黄金跌0.14%暂报2524.4美元/盎司，COMEX白银跌1.35%暂报28.75美元/盎司。
具体看向数据，美国7月核心PCE物价指数（剔除波动较大的食品和能源价格）同比上涨2.6%持平前值，略不及预期的2.7%；环比上涨0.2%，持平预期和前值。此外，核心PCE在三个月的年化增长率为1.7%，为今年以来最低增速。美国7月整体PCE物价指数同比增长2.5%，与预期和前值一致，环比涨幅同样为0.2%，符合预期。值得注意的是，美联储关注的“超级核心通胀指标”——剔除住房和能源的核心服务成本——在7月份环比增长了0.2%，同比则增长了3.25%，为三年多以来的最慢增速。PCE整体符合预期强化市场对美联储9月小幅降息25bp的预期——据CME FedWatch显示，当下利率定价9月降息25bp的概率高达69%，较数据公布前一个交易日大约提升3%。与此同时，美国7月的实际PCE支出环比增长了0.4%，略高于预期的0.3%和前值0.2%，这一增长主要由商品支出，尤其是汽车购买推动。然而，个人收入的增长仅为0.3%，虽然比6月份略有加速，但远低于2023年的大部分涨幅。而储蓄率下降至2.9%，为2022年6月以来的最低水平，也是2008年以来的第二低纪录。展望后市，受经济数据好于预期的影响，市场对美联储开启降息的预期幅度有所下调，正如我们上周发布报告显示，本次“预防式”降息概率更高。当下黄金价格或已较为充分的计入未来降息幅度，若未来美联储降息路径更大概率朝着“预防式”前进，则利率方面对于金价的支撑力度可能会逐渐走弱。然而，地缘局势的不确定性和全球央行购金进程或将在一定程度上支撑金价，白银对比于黄金而言具备更大的价格弹性。操作建议短线警惕市场大幅波动风险、谨慎参与，重点聚焦本周非农数据的公布。
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