永续合约（Perpetual Contract）一般被称为perp，是一种不设到期日的衍生品合约。它的设计使得交易者可以在不需要定期更新或滚动合约的情况下，长时间持有多头或空头头寸。
Perp合约的特点
1. 没有到期日：传统的期货合约都有一个预定的到期日，届时合约将结算并关闭。然而，perp合约没有到期日，这意味着交易者可以无限期持有仓位，除非他们选择平仓。
2. 资金费率（Funding Rate）机制：为了使perp合约的价格与现货市场价格（或标的资产的价格）保持一致，交易所使用了资金费率机制。在预定的时间间隔内，持有多头和空头头寸的交易者之间会相互支付费用：
- 如果合约价格高于现货价格，多头需要向空头支付资金费率。
- 如果合约价格低于现货价格，空头需要向多头支付资金费率。
这种机制有助于鼓励市场参与者做出调整，使得合约价格与现货价格接近。
3. 杠杆交易：大多数perp合约平台允许使用高杠杆，这使得交易者可以用较少的资金控制更大的头寸。这种特性吸引了大量的短期投机者。
Perp合约与普通期货合约的区别
1. 到期日：
- 普通期货合约：有固定的到期日，到期后需要结算、滚仓或平仓。
- Perp：没有到期日，可以一直持有。
2. 结算方式：
- 普通期货合约：到期时按照标的资产的现货价格进行结算，或者以现货形式交割（如实物交割）。
- Perp：通过资金费率机制，定期进行结算，但不涉及实际交割。
3. 价格跟踪：
- 普通期货合约：在到期日之前，合约价格可能会偏离现货价格，因为市场参与者根据预期进行定价。
- Perp合约：通过资金费率机制，使合约价格尽量跟踪现货价格。
为什么???圈普遍使用perp合约？
1. 无需频繁滚动合约：对于长期持有者和交易者来说，普通期货合约的到期会带来频繁的滚动需求，这可能导致额外的交易费用和不必要的风险。Perp合约的无到期特性解决了这个问题。
2. 资金费率机制保持价格锚定：在波动性巨大的???圈，由于缺乏稳定的价格发现机制，普通期货合约的价格可能会大幅偏离现货价格。而perp合约通过资金费率机制，帮助其价格紧跟现货价格，更好地反映市场。
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