今天，离岸人民币持续升值，一度升到了7.07附近。就在CNH跌跌不休之时，在岸人民币汇率（USDCNY）还维持在7.09附近，这其实挺不正常的，因为就在一两个月前，每天还是CNH高于CNY100-200基点，结果现在就立刻反转了，这里有两个现象值得玩味：
1、这波升值明显是离岸人民币汇率在挑头，他先动，然后拽着在岸汇率升值。估计是离岸的某些投机商以及中资企业留在海外的美元在结汇导致的。
2、8月30日下午神秘力量似乎在7.085这个位置护盘，跟一堵墙一样。似乎在跟大家传递一种信息：你们不是要结汇么，你们结多少，我在这个位置收多少，给大家兜底。
其实我昨天就说了，四大行在这个点位会把之前为了抑制贬值而产生的远期结汇仓位平掉一些，本身就会产生购汇需求，7.085也可能只是四大行的平仓点位。这两天由于四大行的平仓行为，境内掉期点都收窄了很多。不过我默默算了下，四大行之前在7.25以上建仓，现在7.0850平仓，虽然掉期点亏掉900PIPs，但即期汇率带来的收益还是远远超过损失，总收益大概能占到他们当初那些仓位的1%，其实还挺可观的，而他们赚的钱其实就是前期那些高位购汇的人贡献的。这其实应验了一个亘古不变的道理，不要试图在中国的外汇市场上跟庄家对赌，因为这个庄家是央妈，他总是能笑到最后，而四大行其实是央妈的白手套罢了。
那么问题来了，央妈为啥要抑制升值呢？我觉得出于两方面原因
1、当然是为了利好出口商，这个不赘述了。
2、其实是为了践行当前央妈的汇率政策。我们官方在之前多个场合都明确表达过现阶段人民币汇率的管理思路，即维持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。但是最近这段时间，人民币开始低于中间价，这说明偏离了合理均衡水平；人民币升值过快，这说明没有保持一个基本稳定。因此，央妈出手干预也符合他的监管逻辑。
最后再说明一下，以上均为我个人的猜测，事实真相如何可能永远不会浮出水面，大家看个乐子就好。
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