IPO终止后，对赌条款或恢复的情况确实存在，并且这种情况可能对公司及其股东产生一系列的影响。以下是对该问题的详细分析：
一、IPO终止背景
公司情况：在IPO进程中，若公司及其保荐人选择撤回发行上市申请，或者因未满足交易所的审核要求而被终止审核，都会导致IPO终止。例如，风和医疗的IPO就因公司及其保荐人中金公司撤回发行上市申请而被上交所终止。
行业影响：IPO终止不仅影响公司本身的融资计划和市场地位，还可能对整个行业产生一定的示范效应，特别是当终止原因涉及公司治理、财务状况或市场前景等方面时。
二、对赌条款恢复风险
对赌协议定义：对赌协议是投资者与融资方在达成协议时，对于未来不确定情况的一种约定。若触发特定条件（如未达到业绩目标、上市失败等），则一方需向另一方支付补偿或回购股份等。
恢复风险：在IPO进程中，为了符合交易所的审核要求，公司往往会清理或中止对赌协议。然而，IPO终止后，这些对赌条款可能会根据协议约定自动恢复效力。这意味着公司可能需要面对因对赌失败而产生的巨额赔偿或回购义务。
影响分析：
财务压力：对赌条款的恢复将给公司带来额外的财务压力，特别是当赔偿金额较大时，可能影响公司的现金流和运营状况。
控制权变更：在某些情况下，对赌条款的恢复还可能导致公司控制权的变更，因为投资者可能通过行使回购权等方式增加对公司的持股比例。
市场信誉：IPO终止本身就会对公司的市场信誉造成一定影响，而对赌条款的恢复可能进一步加剧这种负面影响。
三、应对策略
重新审视协议：公司应重新审视与投资者签订的对赌协议，了解其中的条款和条件，特别是关于IPO终止后对赌条款恢复的规定。
积极沟通协商：与投资者进行积极沟通协商，寻求双方都能接受的解决方案。例如，可以重新约定对赌条件、延长对赌期限或调整赔偿金额等。
加强内部管理：加强公司治理和内部管理，提高经营效率和盈利能力，以应对可能的财务压力和控制权变更风险。
寻求外部支持：在必要时寻求专业机构或法律顾问的帮助和支持，以更好地应对对赌条款恢复带来的挑战。
综上所述，IPO终止后对赌条款的恢复是一个复杂而敏感的问题，需要公司高度重视并采取相应的应对策略来降低潜在风险。不过，即使对赌条款恢复，后续具体的执行和处理还可能会受到多种因素的影响，比如双方的进一步协商、法律程序以及公司的实际财务状况等。并且在司法实践中，对赌协议的效力和执行也会根据具体情况进行审查和判断。
