众所周知，股市短期看资金，中期看估值，长期看经济，但其实核心还是资金的问题。市场上钱多，经济发展得好，公司业绩好估值中枢就会下降，股市自然会涨。
放水万物上涨，这些道理大家都懂，关键是很多人不知道现在是在放水还是收水。
很多哗众取宠的半瓶子大V看到M2增速7%余额超300万亿，就说央行在大放水，印钞机都开冒烟了，这种大V可以取关了，因为他连基本的金融概念都不懂。
什么是M2？
随便举例，央行印了10万块钱，然后存到银行，贷款给你，你打赏给抖音上跳舞的小姐姐，小姐姐把钱存到银行，M2就变成20万，然后银行又贷给一家企业，企业拿到了贷款去采购原材料，原材料企业把收到的钱存入银行，这个时候M2就变成了30万。但是，央行印了多少钱？就是10万块钱。
M2是这种无数个循环的总和，流转的次数越多，数字就越高，所以，用来反映市场经济的冷热是有一定的意义的，还有就是准备金率的不同也影响这个数字，准备金率高可用于流通的钱就少了。
看央行公布的资产负债表里，有一栏叫储备货币，也就是基础货币，现在是36.44万亿，23年底是38.9万亿，22年底是36.1万亿，最近这两年我们基本上就没怎么印钱，今年相比去年甚至还是下降了2.5万亿人民币。印钞机不但没开冒烟，而且都放长毛了。
这也就是解释了为啥今年CPI同比只有零点几点的涨幅，房市、股市纷纷下跌，因为央行在持续紧缩，市面上的钱变少了。
为什么基础货币会变少？
中国有句老话叫，谁的钱也不是大风刮来的，央行的钱也是，印钞都是有理论依据的，没有依据无限印钞历史上有大明宝钞和民国金圆券，最后都变成废纸了。现在有津巴布韦币、阿根廷比索、土耳其里拉都贬值的不成样子了，我们看人民币并没有贬值多少，今年一直稳定在7.2左右。
基础货币里面第一大项是外汇占款。
外汇占款是指外贸公司赚了外汇或外资引入后需兑换成人民币才能在中国流通使用，央行用人民币购买外汇，因此增加了基础货币供给，从而形成因外汇而占款。
7月末外汇占款22.15万亿元人民币，较前值22.19万亿元降约350亿元。从历史数据来看，2024年3月末后，外汇占款呈逐月下行态势。
外汇占款下降，意味着央行外汇交易的结果是外汇净卖出，从供需角度，一定程度上反映了市场结汇需求小于购汇需求。也是外贸公司赚了钱不愿意结汇，外资也不愿来投资，因为现在美元存款利率更高。
前不久A股有家莱克电气公司发财报不就说了，公司做外贸赚的美元全部都存在境外银行吃5%的高利息，国内借3%左右的人民币运营，大几十亿吃着息差，并因此一年增加了3个亿的利润。
摩根大通估计，中国企业未结汇美元总数达到了3000亿到6000亿美元，按5千亿美元算，那就是少了3.5万人民币基础货币。
外汇占款下降，央行全面紧缩你指望股市房市能涨，GJD下场买那几千亿能拉的住股市吗？实际上人家也没想拉上来，只要不快速下跌引发系统性金融风险就行了。
有一个大佬说过：“股票的价格跌呢，要让它缓缓下降，不能让它直线下跌。什么道理呢？比如说这只股票你花10块买的，跌到9块你卖了，你赔一块，9块买入的人跌到8块再卖出，不断地倒手，最后低于1块退市。股民受损失了吗？受损失了，但是大家均摊了，风险就这样化解了”。
这就不忘初心，A股设立的初衷就是一堆国有企业烂账没法解决，所以干脆上市融资，疫情期间大规模IPO也是这个思路，股市服务于实体经济嘛，股民主观上没这觉悟，但客观上确实做了贡献。
A股啥时候能起来，你们盯着外汇占款就行，看美联储降息后，这些外贸企业结汇不，外资回流中国吗，按照时间的传导规律，大约在明年冬季。
