北京时间8月23日晚10点，美联储主席鲍威尔在全年央行年会发出迄今为止的“降息最强音”：政策调整的时机已经到来、对通胀回归2%的信心增强、不寻求或欢迎进一步的劳动力市场降温。鲍威尔重要敏感时点一系列关键表态让市场对即将到来的降息抱有强烈的预期，“美联储传声筒”称鲍威尔的政策转向政策已完成，金融市场对美联储在9月的降息信心再度增强。根据美联储观察工具显示，鲍威尔讲话后金融市场预计9月降息概率达100%，其中降息50个基点概率升至38.5%，2024年底前降息近100个基点的预期保持相对稳定。
鲍威尔讲话（来源：网络）
值得注意的是，其实鲍威尔并未给出未来降息幅度的明确信号，只是更多强调了将要开启降息的意图。他强调，未来政策的制定将高度依赖经济数据的表现，尤其是通胀和就业数据。鲍威尔指出，虽然美国经济仍表现稳健，但通胀的下降趋势为美联储提供了调整政策的空间。他特别提到，美国失业率略有上升，但并非由于裁员增加，而是更多人重新进入劳动力市场所致，劳动力市场状况的进一步冷却是显而易见的，但仍然保持强劲。鲍威尔表态在美国非农大幅下修之际存在争议，但表态仍降低市场对美国经济不如衰退的担忧。
受鲍威尔放出迄今最明显的鸽派信号影响，全球主要资产类别作出积极反应，美股三大指数全线走高，当日标普500指数上涨超1%，纳斯达克指数上涨1.78%，美债市场也相应调整，美国10年期国债收益率大幅下降，美元指数大幅跳水，创下今年以来最大单日跌幅。此外，贵金属市场反应尤为强烈，现货黄金和白银价格均大幅上涨，金价逼近历史高位，铜铝等有色大宗金属表现震荡偏强为主，国际能源价格低位有所反弹。
展望未来，2024年9月美联储降息周期开启已几乎没有悬念，但具体幅度仍将取决于经济数据的表现。尤其是北京时间9月11日美国8月CPI及更重要的特朗普哈里斯电视辩论情况，如果从未来经济数据和政治动向上看美国经济能够平稳实现软着陆，则美联储年内降息的幅度可能维持在温和的水平，即9月和11月各降息25个基点，这将导致美元温和贬值，美债收益率小幅回落，黄金价格或将高位震荡，而工业金属价格则可能因市场对美国经济前景的逐步改善而获得一定上行支撑。
9月重要时间节点
然而，如果未来经济数据和大选政治环境矛盾爆发表露出更多美国经济走向衰退的迹象，美联储可能会采取更为激进的降息方式，包括更大幅度和更长期的降息，以进一步刺激经济，这将导致美元大幅走软，美债收益率迅速下行，黄金价格在此情况下或将出现又一轮的冲高，市场正聚焦北京时间9月11日关键数据及美国选情，以便及时调整策略把握投资机会与风险应对。
