锂价“破7”保卫战初告段落，连续三日反弹后，市场已进入宽幅震荡。
然而，8月22日的一则消息却又令市场阴云密布。智利锂矿巨头SQM预计其第三季度锂价将低于第二季度。下一步，碳酸锂价格走势究竟如何？反弹是否只是“昙花一现”？
锂矿巨头纷纷减产、电动汽车需求超预期增长、美联储降息迫在眉睫，这三大信号的集中释放又将带来市场怎样的变化？
一切的判断基础和未来机遇其实都隐藏在行业发展的细节之中。
01
再曝降价，锂价探底昙花一现？
截至8月22日，碳酸锂主力期货价格在连续数周的下跌探底之后终于止住跌势，进入宽幅震荡。碳酸锂2411合约价格在8月19日止跌回暖、20、21日连续大举反弹之后，似乎已经探底成功。
正所谓矫枉过正，随着锂价的接连走低，锂矿巨头们已经开始感到压力。澳大利亚锂矿的减产、智利锂矿出口的减少正在帮助市场供需恢复平衡。
但是，与此同时，这也威胁到了这些锂矿商的实际收益。全球最大锂矿商雅保此前发布公告称，其第二季度净销售额为14亿美元，同比下降40%。8月22日，智利锂矿巨头SQM首席执行官预计下半年锂销售情况将与上半年类似；预计锂的年销量约为19万吨；预计其第三季度锂价将低于第二季度。
“再曝降价”巨头的表态很快又引起了市场的担心。为了确保收益，这些矿业巨头是否会继续“有水快流”，继续加大低成本锂矿的市场供应？
部分券商也表示，尽管该成本矿已经减产，但是随着市场接近底部，部分低成本矿又开始“蠢蠢欲动”，整体上看后续锂盐减产动能不足，供给总量依旧高企。
后续各大锂矿的投资、开采进度如何？成本如何？
2024下半年、以及2025年锂矿产量还将摸高到多少万吨？
一切还悬而未决，依然有待一线数据的支撑。锂价探底也将是一个反复争夺、确认的过程，是否只是昙花一现，结论为时尚早。
02
三大信号已经释放，供需渐趋平衡
“从目前市场的表现来看，供需正在逐步趋于平衡。”相关业内人士表示，三大积极信号已经显现，市场正在走出悲观预期。
第一个信号是供应端，锂矿石的供应已经开始小幅放缓。据InfoLink预测，2024年全球碳酸锂总产出将达到132.3万吨，尽管依然存在10%的剩余，但是相比于2023年的过剩局面已经有所收敛。同时上周全行业样本库存只增加约1380吨，库存累积速度也开始显著放缓。供应的放缓和库存压力的减少将为锂价的趋稳提供基本条件。
第二个信号是需求的超预期持续增长。原本市场认为，电动汽车在经历过上半年的产销快速增长后将呈现疲态，因此对于下半年的市场预期一度较为悲观。但是，随着下半年的政策持续发力，以及第二轮以旧换新政策的出台，悲观预期正在“不攻自破”。
8月22日，商务部数据显示，以旧换新信息平台已经收到汽车报废更新补贴申请超过了68万份。其中，五六月同比增长分别为55.6%和72.9%，7月份申请报废更新补贴的数量更是同比增长了93.7%。
政策的效果大大超出市场预期。新能源汽车销量在下半年不仅未显疲态，反而依旧维持了快速增长。据乘联会最新数据，8月1-11日，乘用车新能源市场零售27.4万辆，同比去年8月同期增长57%，较上月同期增长25%。
新能源汽车的销量增长正在带动锂电池正极材料需求的企稳、回升。尤其是磷酸铁锂正极材料，在7月份环比增加1%之后，8月份预计产量将达到20.78万吨，环比增加4.9%，或将创出月度历史新高。
因此，在供应小幅减量、需求企稳回升的共同作用下，碳酸锂价格出现触底、回暖就显得顺理成章。
而第三个影响锂价趋势的因素就是来自于金融、期货市场的信号。一方面，众多上游碳酸锂生产企业已经开始逢低备货或对盘面买入进行套期保值，对于短线空单压力巨大。另一方面，美联储降息的日渐迫切，也为市场趋势的逆转提供了最大变数。
03
美联储降息越发迫切，宽幅震荡还要多久？
据最新消息显示，在8月21日美联储公布的7月货币政策会议纪要中，绝大多数决策者强烈倾向于在9月降息。而美国劳工统计局也在近日大幅向下修正了之前12个月内的非农就业数据，其中下修幅度接近30%，达到81.8万人。这意味着美国经济和就业情况可能存在根本性的误导，远远没有之前数据显示的那样乐观。美联储降息可能已经迫在眉睫。
“一旦美联储开始降息，将意味着金融市场根本逻辑的改变。”
招商期货研究员表示，一方面，美元降息将迫使美元走弱，全球将开启新一轮的资产扩张周期，商品需求的大爆发也将随之而来。另一方面，以美元定价的商品，例如贵金属、铜、铝等大宗商品也将因为美元的走弱，而出现价格大幅上涨。其中，碳酸锂虽然属于小众市场，但是受到整体市场的带动，也将迎来一轮上涨的趋势。
当然，对于美联储降息是“福”是“祸”的判断，目前也有不同意见。
有观点认为，短期内出于避险需求，一部分资金会涌入期货市场，推高大宗商品的价格。但是，美联储降息之后，无疑也将带来国际金融市场的动荡，甚至引发金融暴雷。这将使得世界经济陷入衰退。再加之为了应对危机，欧美将采取更严厉的贸易保护政策，这将使得新能源汽车、锂电池的出口雪上加霜，海外需求将进一步萎缩。而为了减少因为美元降息带来的损失，各大国际锂矿巨头还将加大锂矿产量和出口，有可能进一步加剧供给端的失衡。
因此，我们不能将什么都寄托在美联储降息之上，起到关键作用的还是，需求和消费的持续增长。
目前，对于碳酸锂市场的未来走势，可以说“公说公有理、婆说婆有理”。如果将各种信号、因素叠加起来看，碳酸锂价格的触底和之后的宽幅震荡可能是大概率事件，也是最能左右逢源的判断。
