【引言】据经济观察报不完全统计，2007年至今，约有12家上市公司重整后退市，包括天翔环境、德奥通航、贵人鸟等，破产重整管理人需要在设计重整方案时做大量工作，平衡各方利益，同时提醒投资人关注投资风险应对条款、退出条款、补偿条款等。
在2018-2021年期间获得法院受理破产重整的41家上市公司中，已有40家完成了重整，但部分上市公司未能完整履行重整计划中的经营方案和业绩承诺。根据最新的信息，今年至少有24家A股上市公司主动申请或被动重整，数量接近2023年全年的规模。
一、破产重整案件数量上升
近年来，破产重整已成为解决上市公司财务困境和经营困境的重要手段。据经济观察报的不完全统计，截至2024年8月23日，今年至少有24家A股上市公司主动向法院申请或者被债权人申请重整及预重整，数量接近2023年全年的规模。这表明，随着市场环境的变化和监管政策的加强，上市公司破产重整案件的数量呈现明显上升趋势。
示例公司列表
江苏德龙镍业有限公司背景：该公司是江苏省的一家大型企业，因财务困境而面临破产重整。其破产重整申请由响水县灌江新城建设发展有限公司提出，隶属于响水县财政局。来源：搜狐网（发布时间：2024-08-17）
响水恒生不锈钢铸造有限公司、响水巨合金属制品有限公司、响水德丰金属材料有限公司背景：这三家公司与江苏德龙镍业有限公司一同被响水县人民法院审查破产重整申请。它们的破产重整申请人也来自响水县财政局旗下公司。来源：同上
江苏省建工集团有限公司背景：该公司是江苏省的一家特级建筑企业，因资不抵债而申请破产重整。其破产重整申请由溧阳市人民法院裁定受理。来源：微信公众平台（腾讯网，发布时间：2024-07-24）
重庆中科建设集团有限公司背景：该公司是重庆市的一家特级建筑企业，也面临破产清算申请。其破产清算申请由重庆市第五中级人民法院裁定受理。来源：同上
河南省国基建设集团有限公司背景：该公司是河南省的一家特级建筑企业，因资不抵债而进入破产重整阶段。其重整投资人招募公告已发布。来源：同上
中达建设集团股份有限公司背景：该公司是上海市的一家特级建筑企业，其重整计划已获浙江省象山县人民法院裁定批准并终止重整程序。来源：同上
其他公司
除了上述几家公司外，根据过往报道，还有多家上市公司如ST通脉、ST高鸿、ST景峰、ST东园、ST合泰、*ST有树等也申请了重整或在重整进程中。然而，由于信息更新迅速，这些公司当前的状况可能已有所变化。
二、投资风险加大的原因
退市监管力度加大：2024年，面值退市成为主流，在已经摘牌的退市公司中，近一半为面值退市。按照交易所上市规则，一旦上市公司的股票收盘价连续20个交易日低于1元，将触发面值退市机制，公司股票面临被终止上市的风险。这使得重整投资人在选择投资标的时，需要更加谨慎地评估公司的退市风险。
重整难度增加：随着监管政策的不断完善和强化，上市公司破产重整的难度也在增加。重整过程中需要解决的各种问题，如债务清偿、资产处置、股权结构调整等，都变得更加复杂和困难。此外，一些重整后的上市公司股价也逐渐逼近“1元红线”，进一步加大了投资人的投资风险。
市场环境变化：当前，全球经济形势复杂多变，市场环境不确定性增加。这导致一些上市公司的经营业绩出现波动，甚至陷入困境。在这样的背景下，投资人在选择重整标的时，需要更加关注公司的基本面和市场前景，以避免因市场环境变化而导致的投资风险。
三、投资人应对策略
加强尽职调查：投资人在选择重整标的时，应加强对公司的全面尽职调查，充分了解公司的财务状况、经营情况、市场前景以及潜在的风险因素等。通过深入的分析和评估，选择具有潜在价值和重整成功可能性的公司进行投资。
关注投资风险应对条款：在投资过程中，投资人应关注投资风险应对条款、退出条款、补偿条款等关键条款的设置。这些条款的合理设置可以在一定程度上降低投资人的投资风险，并在出现不利情况时保护投资人的利益。
多元化投资策略：投资人可以采取多元化投资策略，将资金分散投资于多个重整标的或不同行业的公司中。这样可以降低单一投资带来的风险，并提高整体投资组合的稳健性。
综上所述，随着上市公司破产重整案件数量的上升和投资风险的加大，投资人需要更加谨慎地选择投资标的并采取相应的应对策略以降低投资风险。同时，政府和监管机构也应继续完善相关政策和法规，为上市公司破产重整提供更加有力的支持和保障。
