惠誉集团旗下的BMI上调了2024年马来西亚交易所上市的第三个月毛棕榈油(CPO)期货合约的预测，从每吨3750令吉上调至3850令吉，涨幅为2.67%。
"该公司补充道："尽管此次上调表明，我们之前认为价格将在2024年下半年(2H2024)有所缓解的观点并没有达到我们预期的程度，但我们仍然低于共识，并认为价格将在2025年面临熊市阻力，预计到2024年底的平均价格为3700令吉。
BMI在一份报告中称，预计在2024年剩余时间和2025年，供应充足、替代食用油的竞争和进口需求不确定将拖累棕榈油市场。
"......而预计在 2024 年第四季度出现的拉尼娜现象和 2025 年初欧盟森林砍伐法规的生效可能会进一步加剧压力。
"短期内，中东紧张局势加剧可能导致燃料价格和生物燃料原料需求增加，这对我们的前景构成了主要的上行风险，"该报告说。
根据该公司的报告，尽管2024年8月的平均价格从5月份的每吨3973令吉略微下降到3952令吉，该公司还是做出了上述调整。
需要指出的是，BMI 也将 2025 年的平均价格预测从每吨 3500 令吉上调至 3650 令吉。
导致市场波动的几个因素包括马来西亚林吉特升值、全球市场抛售和原油价格下跌。
BMI 认为市场情绪仍然脆弱。马来西亚林吉特预计将进一步升值，这将对以林吉特计价的棕榈油期货构成压力。
此外，石油和天然气团队认为布伦特原油存在下行风险，预计其2024年的平均价格可能低于每桶85美元。
大豆市场状况也构成重大利空。
8 月 13 日，CBOT 第二月大豆期货创下 2020 年 8 月以来的最低水平，收于每蒲式耳 947 美分。
豆油价格跌至每磅 40.29 美分，为 2020 年 12 月以来最低。全球供应充足以及来自南美的竞争加剧削弱了市场情绪。
美国农业部8月份WASDE报告显示，美国大豆作物产量预测上调，进一步施压价格。截至 2024 年 6 月，中国大豆进口量降至 4850 万吨，而 2023 年同期为 5260 万吨。同时，巴西对中国的出口增加了 9.68%，加剧了对美国出口商的竞争。
就上行风险而言，BMI 指出，7 月份马来西亚棕榈油库存减少，2023-2024 年厄尔尼诺现象可能对印尼产量产生滞后影响。
马来西亚棕榈油局的数据显示，尽管 CPO 产量高企，出口强劲，但 7 月份库存从 6 月份的 183 万吨降至 173 万吨。
印尼 2024 年 1-5 月的产量也从 2023 年同期的 2290 万吨降至 2210 万吨。
Wilmar International报告称，受厄尔尼诺现象影响，油棕鲜果串平均单产下降 7.07%。
BMI 预测，2024/25 年度全球棕榈油过剩量将从 2023/24 年度的 190 万吨减少到 130 万吨。
然而，BMI 预计 2025 年棕榈油平均价格将下降，理由是需求方面的不利因素和 2022 年价格暴涨的高基数。
欧盟森林砍伐法规可能减少欧盟进口需求，而大豆市场持续疲软可能增加中国国内豆油用量，影响棕榈油需求。
此外，预计 2024 年第四季度出现的拉尼娜现象可能会支持油棕榈树的产量，但严重的拉尼娜现象可能会导致产量低于预期。
环境和生产风险也迫在眉睫，东南亚的可持续发展政策和天气条件可能会产生影响。
