近日，招商中证红利ETF(515080)迎来了历史第八次分红，每份派现金0.015元，按照基准日基金净值计算，对应分红率1%。
中证红利ETF(515080)在过去有着稳定的分红规律，即每年分红2次，且分红时间均在半年末、年末。
不过这次和以往有所不同，这次分红日是3月28日，一季度末。
3月13日，招商基金发布了《关于招商中证红利交易型开放式指数证券投资基金调整基金收益分配原则并修改基金合同的公告》，对基金收益分配原则进行了修改，明确说明可按季度对基金超收益率进行评估，符合条件即可进行收益分配。
也就是说，中证红利ETF(515080)的分红，很有可能会从每半年一次，变为每季一次，向海外纳指、标普等大型ETF看齐，因为它们很多都是按季度分红。
稳定的高分红，对基民有着很直接的意义。
首先，基民可以持续收到稳定的现金流，类似收租。
其次，它给了基民更高的自主选择权，基民收到分红后，可以选择直接再投资，也可以选择作为他用。
最后，也是我认为最重要的一点，持续稳定的高分红，可以为基民带来更好的长期投资体验，让基民可以真正地把股票型基金当做债券来持有，只看它每年给自己带来的分红收益率，比如每年4%+，而忽视它的短期价格波动。
在做大类资产配置时，我们会比较债券资产和股票资产的投资价值。
债券最突出的特点就是可以提供稳定的未来现金流，股票其实也可以当成是一种特殊的债券，即永续债券，它每年付息，但永不还本。
这里的关键就在于：每年付息，且要足够高的息。
中证红利ETF(515080)在2020~2022年的每份总分红都是0.06，2023年的每份总分红都是0.07，今年一季度每份分红是0.015，后面三个季度如果和一季度一样，那就是0.06。
如果在2020年时以1.0的价格买入中证红利ETF并长期持有，每年可以获得6~7%的分红收益，而且在未来还有望增加。
之后，中证红利ETF的股价慢牛式上涨，最新价是1.5左右，对应年化分红率还有4%左右，而最新的十年国债到期收益率是2.3%。
显然，从大类资产配置的角度看，中证红利ETF的投资价值仍然明显高于十年国债。
自然地，我们就会关心，中证红利ETF在未来是否仍然有能力为基民提供稳定的高分红？
要回答这个问题，关键要看中证红利ETF所跟踪指数的选股策略的有效性。
中证红利ETF(515080)，跟踪指数是：中证红利(000922.CSI)，以沪深A股中现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票为成份股，采用股息率加权。
下图是中证红利和沪深300的全收益指数对比，自2014年至今，中证红利的年化涨幅是13.0%，沪深300是5.9%，中证红利明显更高。
并且，中证红利的股价走势比沪深300要稳得多，即投资风险更小。
中证红利本质上是一只SmartBeta指数，所用因子为红利，属于防御型因子。
红利因子在国内外股市均已被证明是一个长期有效的因子，其有效的原因，我认为主要有三点：
首先，高红利的股票往往比较低估。
其次，能拿出大量真金白银来分红的企业，基本面、盈利能力和财务质量大概率不差，只是因为这类公司大多是已经进入成熟期的了，成长性比较一般，所以容易被市场忽视。
最后，通过以“高红利”指标为核心的选股策略，不断地调入象征着低估的“高红利”股票，同时调出不再低估的"低红利"股票，这其实也是一种"低买高卖"的择时策略。
从指数选股策略看，中证红利ETF(515080)在未来的表现仍然值得期待。
对于中证红利ETF，我推荐以长期配置的思路来投资它，价格低位时持续定投，比如上图中的通道下沿处，不断地积累基金份额，持续收息，届时每年都可以获得非常可观的分红，这可以大幅提高我们的长期投资体验。
而在价格相对高位时，谨慎考虑买入，比如现在，价格正处于图中的通道中轴偏上位置。
中证红利ETF(515080)是场内基金，近一月的日均成交额为2.3亿元，是场内交易最活跃的红利类ETF之一，流动性足以满足绝大多数投资者的交易需求
但中证红利ETF(515080)只能用证券账户来交易，如果是在场外，可以选择它的链接基金，即：招商中证红利ETF联接基金(A份额：012643；C份额：012644)。
