很多股息率股票今年业绩下滑，股价却不咋跌反涨。这其实也很正常，短期决定股价的就是资金的流动，资金喜欢垃圾可以捧上天际，资金讨厌黄金可以跌入尘埃。
白酒或者整个消费现在就是一种无解状态，业绩好说你压库存，早晚爆雷，业绩差说你果然如此，继续疲软。整个市场对于好学生吹毛求疵，对于差学生描金绘彩，而这往往就是熊市典型特征。
把你的手机没收几天，你会百爪挠心，其实这也是一种网瘾，叫手机依赖综合症。烟酒也是同理，他们都属于成瘾品。整个中国白酒市场每年至少有629万千升的基本盘，对于爱酒人士来说，不吃饭可以，不喝酒是万万不能。球友们可能不知道，有些地方是有喝早酒习惯的，每天睁开眼睛第一件事就是酒，酒，酒。
假定消费长期低迷，对于普通人来说，会有三种表现：少喝酒，喝好酒；酒有高中低三档，降档喝酒；酒有高低度，降度喝酒。第一种是完全不受影响的，国人的财富并不相通，表现出来的就是高端稳定；第二种就是典型的消费降级，表现出来的就是次高端受挤压，大众酒红火（200-400元价位）；第三种就是国外经历的阶段，钱包缩水，品味不想降低，于是奢侈品退位，轻奢品上台，品牌折扣店大行其道，表现出来的就是43度飞天，39度普五，38度国窖广受好评。
从春节期间表现出来的状态也是高端稳定，次高端受限，大众酒红火。无论如何人们都是要喝酒的，几千年的酒文化不是说没就没的，不然何以称之为文化。看问题抓关键，茅台看飞天，五粮液看普五，老窖看国窖1573，量价关系永远是反映供需关系最直接的指标。还是那句话，什么时候1499元飞天随便买，咱们再来讨论高端白酒供需平衡点的问题。
经济低迷对于白酒企业的影响也是截然不同的，大众酒为主企业反而是受益者，这也能很好解释汾酒为啥跌幅比老窖少原因，除了基金持仓比例低外，汾酒主力大单品老玻汾和汾20都是大众酒。次高端受影响会很明显，两头受气。高端我认为没问题，市场认为很有问题，这是一种不患寡患不均的羡慕嫉妒恨情结，这个只能等时间来说话了。熊市是一面照妖镜，折射出每个人的内心，你是真投资还是假价值，一目了然，泾渭分明。
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