近年来，随着新能源汽车销量的攀升，动力电池的市场需求不断上升，市场规模从百亿级飙升至千亿级，而这也推动着动力电池行业的快速发展与变革。
近日，一家动力电池独角兽企业引起了市场的关注，原因是其递表香港联交所，准备冲刺IPO，更重要的是，其背后的掌舵者正是中国“玻璃大王”曹德旺的胞妹，被誉为是汽车供应链领域里的“铁娘子”的曹芳。这家企业便是从成立到冲刺IPO仅仅用了5年时间的江苏正力新能电池技术股份有限公司（以下简称“正力新能”），其联席保荐人为中金公司和招银国际。
估值高达182亿元
作为正力新能的掌舵人，66岁的曹芳曾在福耀玻璃任职多年，拥有丰富的企业管理经验。
根据公开信息，曹芳于1997年至2011年11月担任福耀玻璃的董事，并于2011年2月至2014年4月担任福耀玻璃的副总经理。2013年3月曹芳与陈继程创办新中源创投，随后，该公司与丰田汽车公司、PrimearthEVEnergy株式会社、丰田汽车（中国）投资有限公司4家公司共同出资，在江苏省常熟市成立了新中源丰田能源系统有限公司，为丰田的混动、插混车型提供电池系统。
凭借与丰田汽车的合作以及在电池领域的经验，2016年8月曹芳与陈继程再度共同创办正力投资，主要从事电动汽车核心部件领域的投资。2016年12月5日，正力投资与蔚然（南京）储能技术有限公司（以下简称“蔚然南京”）共同出资15亿元设立苏州正力新能源，主要从事动力电池及储能产品的研发、生产及销售，2位股东持股比例分别为65%和35%。
2019年正力新能成立，由正力投资及江苏塔菲尔分别持有70%股权及30%股权。此后，经过一系列改制、融资后，截至最新招股书截止日，曹芳为正力新能董事长，陈继程为正力新能总经理，二人为一致行动人，共同拥有正力新能64.60%的投票权。
值得一提的是，曹德旺也入股了妹妹曹芳的公司。招股书显示，福建耀华持有正力新能2.52%的股份，而福建耀华由三益发展有限公司持有73.56%的权益，三益发展则是由曹德旺全资持股的公司。
从融资情况来看，正力新能成立以来，共完成了两轮融资。2022年7月，其获得了海松资本、南京江宁、中金上汽新兴产业基金、东南新能等11家机构共计24亿元的A轮投资，
2024年7月24日，在递表香港联交所前夕，正力新能正式完成了B轮融资，获得新中源创投、东南投控、苏创能源投资、窦玉林、吴雅凤等10亿元投资。此轮投资过后，正力新能的估值高达182亿元，相较于此前144亿元的估值，本次投后估值上涨了26.39%。
机遇与挑战并存
作为电动汽车最关键、不可或缺的部件之一，动力电池是整车的动力来源，直接影响电动汽车的性能，包括续航里程、安全性、使用寿命、充电速率和温度适应性等性能指标。目前，我国动力电池行业正处于发展的重要拐点。在2020年之前，动力电池厂商主要以新能源汽车的政府补贴为导向，资本大规模支持用于建设与政府补贴政策相匹配的电化学产能。然而在2021年后，电池行业已从政策牵引、资本驱动转变为市场需求驱动的关键阶段，瞬息万变的市场环境要求电池厂商提供更加多元化的产品解决方案。
据弗若斯特沙利文报告显示，近年来动力电池市场稳步增长，全球动力电池装机量预计将以37.5%的复合年增长率从2023年的716.0GWh增至2028年的3513.1GWh，中国动力电池装机量预计将以37.9%的复合年增长率从2023年的389.0GWh增至2028年的1943.3GWh。
从主要原材料的价格来看，2021年和2022年动力电池的主要原材料价格大幅上涨，之后于2023年大幅下跌。根据弗若斯特沙利文的资料，碳酸锂的平均售价从2021年的13.11万元/吨上升到2022年的49.61万元/吨，2023年又下降到25.87万元/吨，这导致了全行业磷酸铁锂电池的平均售价出现波动，相应的平均售价则由2021年的0.51元/Wh上升到2022年的0.80元/Wh，再下降到2023年的0.62元/Wh。从招股书来看，报告期内，大幅下跌的原材料价格也导致正力新能在2023年的库存减值2.82亿元。
