8月15日上午，2024博鳌资本大会上，香港交易所环球上市服务部副总裁李闻涛的演讲主题为“香港资本市场——互联互通与离岸REIT发展”。
他提到，香港交易所作为全球主要的IPO平台之一，过去几年还是发生了一些结构性的改变。“传统来说香港资本市场还是比较重传统经济类型的资产，尤其是房地产、金融类的资产。我们在2018年做了一个上市制度的改革，并且在那年之后把整个市场结构朝着新经济的方向去发展，用当时官方的说法叫做拥抱新经济。”
从那之后，整个香港的IPO市场从行业分布来看，其实是偏向于新经济类型的公司。从集资额来看，有65%都已经是来自新经济类型的企业。在2014-2017年这四年的时间中，当时最大的行业板块是金融，另外还有非常大的一块是消费品和公共事业。在2018—2022年的这几年当中，IPO最大的板块是TMT，另外一个非常具有代表性的新经济的行业就是医疗保健类。
“我们开启了上市制度改革以后，已经吸引了一大批跟大家日常生活息息相关的企业登陆到香港资本市场。”
李闻涛表示，从现在的市场架构来看，其认为香港资本市场已经变成一个新经济和传统经济并重的市场。但是房地产基于它的历史积累，包括它在香港资本市场的重要地位，现在它排在香港市场行业分布的第四位。
香港资本市场的演变与新经济发展
香港作为全球主要的金融中心之一，其资本市场一直在不断演进和适应全球经济的变化。从李闻涛副总裁的演讲中，我们可以清晰地看到香港资本市场近年来的重大转变和未来发展方向。
历史背景与传统优势
香港资本市场长期以来以其稳健、透明和高效著称。在过去的几十年里，香港交易所凭借其独特的地理位置、健全的法律体系和国际化的市场环境，成功吸引了大量国内外企业赴港上市。传统上，香港市场更倾向于房地产、金融等传统经济类型的资产，这些行业在香港经济中占据重要地位，也反映了香港作为国际金融中心的角色。
2018年上市制度改革：拥抱新经济
2018年是香港资本市场的一个重要转折点。香港交易所实施了上市制度改革，明确提出"拥抱新经济"的战略方向。这一改革的核心目标是吸引更多新兴产业和创新型企业在香港上市，以适应全球经济结构的变化和科技创新的浪潮。
新经济与传统经济并重
尽管新经济企业在近年来的IPO中占据主导地位，但香港资本市场并未完全抛弃传统经济板块。相反，它正在形成一个新经济和传统经济并重的均衡市场结构。值得注意的是，尽管经历了结构性变化，房地产行业仍然在香港市场的行业分布中排名第四，体现了该行业在香港经济中的持续重要性。
对投资者和企业的影响
这种市场结构的转变为投资者提供了更多元化的投资选择。投资者现在可以在传统蓝筹股和新兴科技公司之间进行平衡，构建更加多元化的投资组合。对于企业而言，特别是新经济企业，香港市场提供了一个更加友好和包容的融资环境，有利于它们获得必要的资金支持以推动创新和增长。
全球竞争力的提升
通过拥抱新经济，香港资本市场显著提升了其全球竞争力。在全球范围内，科技和创新正在驱动经济增长，香港通过吸引这些高增长潜力的企业，巩固了其作为国际金融中心的地位，同时也为中国内地的创新企业提供了一个连接国际资本的重要平台。
未来发展趋势
展望未来，我们可以预期以下几个趋势：
a)继续深化新经济领域：随着科技创新的不断推进，更多细分领域的新经济企业可能会选择在香港上市。
b)加强与内地市场的互联互通：随着沪港通、深港通等机制的不断完善，香港市场将进一步发挥其连接中国内地与国际资本市场的桥梁作用。
c)发展新型金融产品：如李闻涛副总裁提到的离岸REIT等创新产品，将为市场带来新的活力和机遇。
d)平衡发展与风险管理：在吸引新经济企业的同时，香港监管机构需要不断完善相关规则，以确保市场的稳定性和投资者保护。
e)绿色金融的发展：随着全球对可持续发展的关注，香港有望成为亚洲绿色金融的重要中心。
总结来说，香港资本市场正经历一个重要的转型期。通过拥抱新经济，香港不仅适应了全球经济的变化趋势，也为自身的长期发展注入了新的动力。这种转变既保持了香港作为国际金融中心的传统优势，又为其在新时代的全球竞争中赢得了新的优势。未来，香港资本市场将继续在传统与创新之间寻求平衡，为全球投资者和企业提供更多元化、更具活力的金融服务平台。
