内需低迷, 谁该来背锅?

今年的GDP增速目标是5%，增速低于5%的项目都是拖累项。7月，我国社会消费品零售总额增速仅为2.7%。

社会消费品零售总额不是内需的全部，仅包括商品消费和餐饮服务消费，其他服务消费不在其中。但作为制造业大国，用商品消费来指示内需强弱，已经足够了。可以说，社零低迷，就是内需低迷。

1-7月份，社零总额同比仅增长3.5%，相比5%的GDP目标，仍是较大的拖累项。其中，餐饮收入同比增长7.1%，商品零售同比仅增长3.1%。

商品零售结构中，通讯器材（11.4%）、粮油食品（9.6%）、烟酒（8.7%）、饮料（5.6%）等恢复较好；文化办公用品（-5.3%）、汽车（-1.7%）、建筑及装潢材料（-1.3%）、金银珠宝（-1%）、服装鞋帽（0.5%）、家具（2%）、家电（2.3%）等均表现不佳。

从通讯器材、粮油食品、烟酒饮料等项目的高增速看，当前消费力似乎不能算弱。

就几个拖累项看，也都能找到具体原因。

结合规模来看，汽车消费是重要拖累项。考虑到同期汽车销量同比增长4.38%，销售额的负增长，价格战导致的降价应该背这个锅。换言之，当前我国汽车消费并不弱，弱的是价格，行业太卷了。不是消费力不行，是供给过剩了。

建筑装潢、家具、家电都属于地产链消费，与地产销售面积负增长密切相关。换言之，不是大家不愿意装修买家电，是没换房子，消费场景没有了，不需要装修买家电。

至于金银珠宝，更多是基数效应，去年1-7月同比增长13.6%，基数太高了。

盘点下来，看整体数据，消费很弱；分析细项，似乎情有可原。

在这个意义上，内需不足，不能简单归结为消费意愿不足，还要反思供需结构（如汽车消费）的问题，以及消费场景消失（如地产链）的问题。