债券短期超跌反弹，但现在仍不能确认本轮债券调整结束，从政策出台节奏和时间点来看，本轮债券监管风暴引发的债券调整还在继续，什么时候结束结束可以参考两个标准:第一是十年国债期货价格跌回4月价格监管第一次警告债券风险时价格，第二个是10年期以上债券收益率回到合理水平3%以上。债券市场降温是监管的目的，但也不会让债券市场单边连续暴跌，给债券市场降温需要用缓慢震荡下跌方式，连续暴跌太多，容易引发整个金融市场恐慌。
当然还有另外一个版本，以债券市场牛市氛围和天量资金量，需要看看手握大权的债券基金和理财资金是不是继续和央行对着干，像4月和7月那样把债券价格再度抱团推向高位，现在基金管理人很多人思维逻辑是把中国和日本90年代对比，押注中国长期低利率，所以才不断高位买债券把长期债券收益期率打压到和日本同样的收益率水平。
如果债券基金经理们硬杠监管层，短期仍有盈的可能，但纵观国内历史，对抗政策指引结果一定是必输对于债券市场，，短期先离场观望一段时间再说，等这轮监管风暴平静再考虑参与。
债券指数季K线
债券市场是最近三年最大的资金蓄水池，这次债券急跌，部分资金已经不敢再像上半年重仓配置债券了，国内大类资产主要债券，股票，房地产，黄金，商品期货，谁更有风险回报比，谁就会获得债券流出资金青睐。
截止2024年8月13日数据
房地产和股市（中证全指代表所有上市公司）在这几类大资产中风险回报比相对占优，房地产因为人口数量见顶和过去20年累计泡沫也不小，国内现在相对低估的大类资产也只剩下股市了。
截止8月14日收盘数据
因为资本市场和基金管理行业各种乱象，股市从2021年新能源牛市结束到现在，也伤害了大批基金投资者，现在还愿意和敢进股市的资金也不多，这和2013年债券牛市结束后的情形非常相似，但最终资金还得找出路，国家经济转型需要科技创新支撑，科技创新需要股市提供风险资金，从2013年下半年开始，关于股票市场的利好和改革数不胜数 ，2024年初国家队更是5000多亿真金白银买入沪深300指数为首权益资产 ，股市整体估值在10年低位水平，这次债券牛市结束后，大资金大概率还是率先打造类似2013年的创业板引领的科技股牛市，只不过现在换成真正硬科技的科创板为首的科技股。
债券市场近期开始急跌调整，最近两个交易日A股成交量连续两天低于5000亿，创出2020年5月以来成交量新低，但市场并没有出现流动性杀跌，反而各类科技题材不断在强势轮动，这也许就是一个新的周期轮动—债熊股牛。
最后总结一下，随着房地产长期预期改变，银行理财和存款利率不断走低，债券市场结束牛市，股市走牛只是时间问题，下一个走牛大类资产大概率是中国硬科技股。
