在监管层鼓励和引导下，经营和现金流稳定的上市公司近年来积极分红，加大投资者回报。
8月12日晚，桃李面包公布2024年度中期利润分配方案，公司拟向股东派发1.92亿元现金红利，占当期归属于母公司股东净利润的六成以上。桃李面包只是今年中报A股公司分红的一个缩影。据证券时报记者不完全统计，截至目前，已有超过180家A股上市公司发布了中期利润分红预案。
2023年以来证监会不断鼓励分红导向，2024年4月新“国九条”发布，分红监管进一步强化。市场分析人士指出，企业通过加大分红力度提升高股息率，或者周期型行业在业绩下降时维持较高的分红水平，释放稳定的回报预期，将有助于凸显估值的吸引力。
超180家A股公司拟中期分红
随着半年报披露，越来越多的上市公司向股东派发现金股利，“真金白银”回馈投资者。
Wind数据显示，截至目前，已有超过180家A股上市公司发布了中期现金分配预期，其中，多数中期分红方案处在股东提议或董事会预案阶段，也有不少方案已获股东大会通过。
从分红金额看，截至目前，中国移动的分红金额最多。公司8月9日发布的中期分配方案显示，公司拟向股东派发中期股息每股2.60港元（含税），同比增长7.0%，A股股息以人民币支付，金额为每股人民币2.3789元（含税）。
以截至2024年6月30日的股份总数计算，合计派发中期股息557.51亿港元，折合人民币约为510.27亿元。中国移动表示，2024年全年以现金方式分配的利润占当年股东应占利润的比例较2023年进一步提升，持续为股东创造更大价值。
分众传媒的中期分红金额也不低，公司发布2024年中期分红方案，拟向全体股东每10股派发现金1.00元，合计派发现金红利人民币14.44亿元，约占公司2024年半年度归属于上市公司股东的净利润的57.92%。
分众传媒董事会认为，公司2024年半年度利润分配方案综合考虑了公司目前的总体运营情况、所处发展阶段与未来资金需求等因素，践行了“以投资者为本”“质量回报双提升”的发展理念，提升了公司投资价值及投资者获得感。
此外，智飞生物、藏格矿业、方正证券等不少公司半年度分红不低于3亿元，立华股份、人福医药、银都股份等中报分红金额超过2亿元。
证券时报记者观察发现，智飞生物、方正证券、拉卡拉等不少公司此次分红，为上市以来首次发布中报分红预案。至于分红的原因，公司提到，主要是为落实公司“提质增效重回报”行动方案，更好回报投资者，与投资者共享经营成果，提升投资者获得感。
A股分红水平提升
现金分红是上市公司回馈投资者的重要方式。在政策引导下，近年来，上市公司现金分红意愿、分红金额及稳定性不断提高，成为投资者分享中国经济增长红利的重要渠道。
中国上市公司协会此前发布的《中国上市公司2023年经营业绩报告》显示，2023年，有3859家上市公司公布或实施2023年现金分红方案，占全部盈利公司的92%，100余家公司上市以来首次现金分红。从金额上看，合计现金分红金额达2.24万亿元，比2022年有小幅增长，平均每家公司分红5.8亿元。
具体来看，传统经济板块仍是分红的主力军。据中金公司统计，从股息率维度，以2023年公告的现金分红为基准，A股多数行业股息率较2022年有所提升，煤炭、石油石化和交通运输相比2022年现金分红对应的股息率有所下降，其中股息率最高的五个行业分别为煤炭（5.8%）、银行（5.4%）、石油石化（4.0%）、钢铁（3.5%）及家用电器（3.5%），多为偏价值低估值领域。从分红率的角度，2023年A股多数行业分红比例有所提升，其中分红率前五的行业是食品饮料（69.6%）、通信（64.9%）、纺织服饰（61.5%）、煤炭（59.3%）及轻工制造（52.8%）。
中金公司认为，企业的分红决策主要取决于分红能力和分红意愿，当出现资本开支占比下降和自由现金流改善拐点，尤其是行业实现供给出清之后，可能是分红能力系统性提升的时点，现金资产占比虽然并非决定因素，但充足的现金资产是维持高比例分红的安全垫。以往部分企业由于治理水平或大股东方面的因素，可能导致分红意愿有限和资金利用效率不高，当前伴随监管层强化分红导向，市值管理纳入央企负责人考核体系等政策因素，有望促进上市公司提升分红。
今年4月12日，新“国九条”以及交易所的一系列配套规则的征求意见稿出台，其中对上市公司分红规定做出了重点安排，除引导上市公司加强分红，提升分红水平和频次外，有一条便是将多年不分红或者分红比例偏低的公司纳入“实施其他风险警示（ST）”的情形。
兴业证券认为，随着政策加持，红利类股票或迎来长期估值重塑，A股和港股市场或将迎来红利时代，红利类风格股票迎来布局良机。在新“国九条”等政策持续引导下，预计未来港股分红比例以及股息率均有望进一步得到提升，而央国企作为高分红主力军，投资逻辑将进一步得到强化。
