贵州茅台上半年营收净利再创新高,但增速有所放缓。
8月8日晚间,贵州茅台酒股份有限公司(贵州茅台,600519.SH)发布2024年半年报,这也是茅台换帅后的首份财报。
贵州茅台上半年实现营业收入819.31亿元,同比增长17.76%;归母净利润416.96亿元,同比增长15.88%;基本每股收益33.19元,同比增长15.88%。
据wind数据显示,今年上半年贵州茅台的营收和净利润再次实现历史新高,但相比去年同期营收和净利超20%的增幅,今年上半年增速同比有所放缓。整体来看,近5年来业绩增长率趋于平稳,过往近20年贵州茅台业绩呈稳步向好发展。
茅台近年来上半年业绩,来源于wind
按照上半年归母416.96亿元的净利润来计算,贵州茅台上半年日均净赚近2.3亿元,去年上半年该数字为1.99亿元。7月25日,财富中文网发布了2024年《财富》中国500强排行榜,贵州茅台以超49%的利润率在利润率榜中居首。
今年4月底,茅台集团不到三年再换帅,丁雄军时代正式落幕,原习酒董事长张德芹接任茅台集团董事长。此前,贵州茅台方面提出,计划2024年实现营业总收入同比增长15%左右。
上半年系列酒收入大涨近三成,直销收入占比同比下滑
主要参股公司方面,贵州茅台酒销售有限公司上半年实现营收664.21亿元,净利润225.31亿元。贵州茅台酱香酒营销有限公司实现营收128.18亿元,净利润44.36亿元。
具体来看贵州茅台整体业绩,按产品档次来分,上半年茅台酒实现收入685.67亿元,据计算同比增长15.7%;系列酒实现收入131.47亿元,据计算同比增长30.5%,占总收入比例为16%,去年同期为14.5%。按地区来分,国内收入795.1亿元,据计算同比增长18.1%,国外收入为22.04亿元,据计算同比增长7.9%。
按销售渠道来分,上半年贵州茅台直销收入为337.28亿元,据计算同比增长7.3%,占总收入41.2%,上年同期该比例为45.16%。批发代理收入为479.86亿元,据计算同比增长26.5%。值得注意的是,上半年国内净增经销商数量17个,且均为系列酒经销商。
上半年贵州茅台通过“i茅台”数字营销平台实现酒类不含税收入102.5亿元,经计算同比增长9.75%。
据悉,贵州茅台的销售模式为直销和批发代理渠道两种方式进行销售。直销渠道指自营和“i茅台”等数字营销平台渠道,批发代理渠道指社会经销商、商超、电商等渠道。“i茅台”于2022年3月31日开始试运营,并在同年5月19日正式上线。2023年财报显示,“i茅台”数字营销平台的销售收入达到223.74亿元,同比增长88.29%,贡献的营收占到了直营渠道的33.28%。
澎湃新闻记者此前了解到,提升直销收入占比,是在不提高出厂价的前提下回收渠道利润的重要手段。此前,茅台正在不断稳推直销。而今年上半年直销渠道收入占比下滑,或预示着茅台正进一步平衡直营与经销商之间的关系,调整销售策略。
“批发代理渠道收入占比有所回升,可能说明茅台正在贯彻稳健发展思路,聚焦核心渠道商利益。”8月8日晚间,酒类分析师蔡学飞告诉澎湃新闻记者,贵州茅台上半年更加丰富的产品线,以及更加积极落地的市场政策,也相应带动了系列酒经销商的增加,说明茅台在不断完善产品结构,在许多细分市场做增量。
对于销售渠道方面的未来发展规划,在贵州茅台一季度业绩说明会上,贵州茅台党委副书记、董事、代总经理王莉告诉投资者,贵州茅台已形成比较完整的渠道生态系统。对于近几年直销收入占比飞速增长,王莉指出,将促进各渠道间协同平衡。对于2024年于i茅台的运营策略,王莉表示,公司会根据平台销售情况适时调整投放策略。
今年6月中,茅台批发价持续下跌和“黄牛”集体反水两则传言引发市场关注,茅台股价一度下跌。6月底以来贵州茅台持续推出系列组合拳措施,对茅台各矩阵的系列产品进行控量稳价,包括取消企业1499直销、巽风375行权,到暂停飞天茅台大箱投放并同步废除拆箱销售指令,再到茅台酱香系列产品之一的茅台1935暂停发货。“出手”稳价后,飞天茅台批发价格逐渐企稳。
中国酒业独立评论人肖竹青8月8日告诉澎湃新闻记者,近日从茅台经销商了解到,茅台市场价格稳步上升,销售形势好转,原因是茅台公司销售政策调整:不再要求专卖店任何产品拆箱,贵州茅台销售公司根据经销商和直营店库存、动销等节点分批次发货,有效影响市场情绪和市场预期。此外,也了解到十五年茅台、珍品茅台等不再强制配货,改为自愿申购,以市场手段影响市场预期,防止供过于求带来的价格波动。
蔡学飞还告诉澎湃新闻记者,总的来看,更加完善的产品矩阵,多元化的渠道销售结构带动了茅台整体产销效率也进一步提高,让茅台整体的盈利能力得到进一步加强,为下半年的茅台增长奠定了市场与产品基础。
董事会计划提高分红比例,贵州茅台称下半年是度过本轮行业调整的关键期
当晚,贵州茅台还公告称,为积极倡导理性投资、价值投资、长期投资,持续增强投资者回报,提升投资者获得感,公司董事会拟定了《2024-2026年度现金分红回报规划》,2024至2026年度,公司每年度分配的现金红利总额不低于当年实现归母净利润的75%,每年度的现金分红分两次(年度和中期分红)实施。具体的现金分红方案由公司董事会拟定,经公司股东大会审议通过后实施。
据此前发布的《2023年度利润分配方案》,对公司全体股东每10股派发现金红利308.76元(含税)。据此前发布的方案显示,截至2023年12月31日,公司总股本为12.56亿股,以此计算,合计拟派发现金红利约为387.86亿元(含税),占到了公司2023年度净利润的51.90%。
据贵州茅台此前在投资者互动平台上表示,截至2023年12月8日贵州茅台累计分红2086.53亿元。据澎湃新闻记者梳理,加上2023年12月20日实施的派发特别分红现金红利240.01亿元,意味着在此次股东大会前贵州茅台已累计现金分红2326.54亿元,若加上本次大会审议通过的拟派发现金红利387.86亿元,贵州茅台分红金额将累计突破2700亿元。
除了股东关心的分红比例上调外,茅台近期也多次强调强化市值管理。据贵州茅台官方微信公号消息,8月7日,中信集团党委委员、副总经理,中信银行党委书记、董事长方合英率队到访茅台,并与茅台集团党委书记、董事长张德芹在茅台国际大酒店举行座谈。张德芹在交流中表示,希望双方持续深化合作,以中信优势,助力茅台在市值管理、产融结合、国际化上取得新的突破。
在此前,7月1日,贵州茅台党委副书记、代总经理王莉在北京主持召开投资者交流会。王莉指出,“茅台市值管理要在A股努力成为标杆,分红是大股东和中小股东的一致诉求。但市值管理应当不只是分红,还包括建立与投资者沟通的常态化机制等多个维度,我们都会去努力做好。”
7月23日,贵州茅台酒2024年半年市场工作会在茅台会议中心召开。会议指出,今年上半年,面对复杂的市场形势,茅台营销体系实现了在高基数大体量下的稳定增长,交出了漂亮的“成绩单”。成绩得益于市场工作的有序推进之法,半年来,市场各项工作有序推进,并通过产品、渠道、品牌、服务等“四端”齐抓共建,练好练强了基本功。
会议认为,下半年是度过本轮行业调整的关键期,也是完成2024年目标任务的攻坚期,从外部看,宏观经济周期调整导致的白酒消费场景转换是“必然的”,行业调整周期是“去库存”的良性循环。从内部看,茅台酒兼具的社交、收藏等属性,及在此基础上形成的溢价空间,是来源于产品价值、品牌价值的持续提升,也造就了茅台酒自身的“发展周期”。
截至8月8日收盘,贵州茅台报1430.69元/股,涨1.07%,市值17972亿元。今年以来股价已下跌15.39%。
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