红星资本局8月8日消息，近段时间，基金公司密集下调旗下基金所持个股的估值。其中，昔日“中国癌症早筛第一股”诺辉健康（06606.HK）被集中调整估值，最低每股估值已破7港元，有基金公司一个月左右已下调三次；部分个股的估值则直接被调至每股0元。
8月8日，红星资本局从部分基金公司内部人士处了解到，下调诺辉健康估值与该股被调出港股通标的名单有关，各家公司估值不同主要受到估值方法、内部策略等多种因素影响。
估值被下调的背后，这些个股有的已长期停牌，有的濒临退市。业内人士指出，基金公司密集下调估值并不直接说明持有该股的基金经理在投研过程中缺乏风险管理意识，基金经理在投研过程中通常会进行风险评估和管理，但市场环境的复杂性和不确定性可能导致一些难以预见的风险事件发生。
诺辉健康遭下调估值
与该股被调出港股通标的名单有关
8月2日，上海光大证券资产管理有限公司（下称“光证资管”）公告，决定自8月1日起，对旗下资产管理计划持有的诺辉健康按照8.5港元/股进行估值。光证资管称，“公司将密切关注该股票后续经营情况及其他重大事项，进行合理评估。待上述股票体现出活跃市场交易特征后，将恢复为采用当日收盘价格进行估值。”
红星资本局注意到，7月至今，光证资管已将诺辉健康估值下调三次，估值从12.73港元/股降至10.18港元/股，后又降至8.50港元/股，累计降幅超过三成。
除了光证资管，7月以来，还有银华、嘉实、博时、景顺长城、工银瑞信、易方达等十余家基金公司对诺辉健康进行了估值调整，给出的估值呈现出一定差异。
其中，博时基金和平安基金给出的估值均为7.07港币/股，长城基金和宝盈基金给出的估值也较为接近，分别为7.48港币/股、7.41港元/股；而鑫元基金对诺辉健康的估值较高，下调了两次之后，从7月8日的11.390港元/股降至7月16日的9.340港元/股。
目前对诺辉健康估值最低的两家分别是嘉实基金和银华基金，前者在7月10日下调至每股6.62港元，后者在7月30日下调至每股6.60港元，相较于诺辉健康停牌前14.14港元/股的价格，均下跌超过50%。
8月8日，红星资本局从上述部分基金公司内部人士处了解到，下调诺辉健康估值与该股被调出港股通标的名单有关，各家公司估值不同主要受到估值方法、内部策略等多种因素影响。
红星资本局注意到，7月10日，深交所将诺辉健康调出港股通标的证券名单。此前3月28日，诺辉健康因审计机构德勤对其相关销售数据提出疑问而推迟发布年报并宣布停牌。
多家上市公司直接被调至每股0元
被动型基金调整意愿更强
除了诺辉健康，7月以来基金公司下调持仓股票估值的公告也在增多，部分上市公司的估值直接被调至每股0元。
其中就包括同样于7月10日被深交所调出港股通标的证券名单的碧桂园（2007.HK）。7月24日，华泰柏瑞基金公告，对旗下部分基金持有的碧桂园按照0港币/股进行估值。目前，因债务重组问题，碧桂园已停牌超过4个月。
8月2日，易方达基金公告，公司对易方达香港恒生综合小型股指数证券投资基金（LOF）持有的中国地利（1387.HK）进行估值调整，估值价格调整为0.00港元/股。中国地利自2022年10月28日起停牌，最新公告显示，该股的上市地位将于今年8月12日起被撤销。
除了长期停牌，部分个股被下调估值的背后是持续跌停或濒临退市。
8月7日，嘉实基金公告称，公司对旗下嘉实中证1000指数增强持有的海印股份（000861.SZ）进行估值调整，估值价格调整为0.00元/股。据海印股份公告，截至8月5日，公司股票连续二十个交易日收盘价均低于1元，深交所拟决定终止公司股票上市交易。
值得注意的是，多家基金公司在下调所持个股估值时仅提到针对“旗下证券投资基金”，仅有少数基金公司指明了具体的基金产品，且多为被动指数型基金。
8月8日，星图金融研究院研究员武泽伟向红星资本局表示，公募基金下调所持个股估值，主要是为了保证基金净值准确反应其投资组合的真实价值，从而更好地保证投资者的利益。
“被动型基金主要复制指数，对于个股持仓比例一般较低，即使调低估值对基金净值影响也不大，因此有更强动力和意愿来下调估值。相较而言，主动型基金对于个股投资比例的限制相对较少，主动型基金重仓某只个股，可能会更加警惕下调估值对基金净值的突发冲击。”武泽伟说道。
定价依据何在？
预警能力受多种因素影响
8月8日，天相投顾基金评价中心有关人士向红星资本局表示，基金公司对个股进行估值调整时，主要依据以下几个方面：基金公司根据《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》等相关规定，与基金托管人协商一致后，对持有的停牌股票进行估值调整；基金公司会密切关注股票的后续经营情况、财务状况、市场表现以及可能的重大事项，以便进行合理的估值调整；基金公司的估值调整也会受到其投资策略、风险偏好以及持仓比例等因素的影响。持仓较重的基金公司可能会倾向于给出较高的估值，以减轻内部资金损失的压力。
多家公募密集对旗下基金所持个股进行估值调整的背后，是否反映出基金经理缺乏风险管理意识？
对此，天相投顾基金评价中心有关人士表示，基金经理在投研过程中通常会进行风险评估和管理，但市场环境的复杂性和不确定性可能导致一些难以预见的风险事件发生。
该人士表示，如果公司能够保持高度的信息透明度，及时、准确地披露重要信息，那么投资者和基金经理就有可能通过公开渠道获取到足够的信息来评估公司的经营状况和潜在风险。然而在实际操作中，一些公司可能出于各种原因延迟或隐瞒重要信息，这增加了预警的难度；基金经理、分析师等专业人士通过对市场趋势、公司基本面等因素的深入分析，有可能提前识别出潜在的风险因素。但是这种预警能力受到分析师的专业水平、信息获取渠道等多种因素的影响。
红星新闻记者 蒋紫雯
