消息面上，德国化工巨头巴斯夫8月7日称，由于路德维希港工厂因7月29日的火灾停产，公司部分维生素A、维生素E、类胡萝卜素以及芳香组分产品的交付出现不可抗力。巴斯夫是全球最大的维生素供应商之一，其德国路德维希港基地拥有维生素A产能1.44万吨/年（折50万IU/g），全球占比26.7%，维生素E（油）产能2万吨/年，全球占比13.8%。
早在6月25日和7月10日的早评中，锐叔就曾提示过大家关注维生素涨价带来的机会，其中一个重要的理由就是VA产能占比16%、VE产能占比26%的另一大全球维生素龙头生产商帝斯曼2月15日公告称，公司拟剥离动物营养与保健业务。而随着后续帝斯曼剥离动物营养业务，VA、VE供给有边际缩减可能，有望进一步驱动维生素价格上涨。现在由于巴斯夫此次事故导致不可抗力，全球维生素A和维生素E供应将进一步下降，供需缺口将更加趋于明显。势必将导致国内维生素A和维生素E价格继续大幅上涨。
事实上，受巴斯夫安全事件影响，国内VA、VE等产品价格已经呈现快速上涨之势。据百川盈孚，截至8月7日，VA成交价已上涨至184.93元/公斤，单日涨幅2.74%并再创新高，7月下旬以来累涨超过115%；维生素E最新价格125元/公斤，7月下旬至今涨幅近40%。
维生素下游需求的景气也将是支撑维生素涨价的重要因素。维生素下游绝大部分用于动物饲料，维生素A和维生素E下游需求结构中饲料领域占比分别约85%、67%，为刚需添加剂。而随着能繁母猪产能去化向生猪供给端的逐步传导、前期积压库存的持续消化，以及产业端基于对后市猪价的乐观预期而导致的二次育肥再度进场等因素综合影响，生猪供需缺口扩大背景下，猪价向上拐点或已出现。当前生猪全国批发均价20.66元/公斤，自2024年2月以来上涨48.8%。禽养殖方面，白羽鸡供需边际改善，受前期低引种量影响，国内自繁量及国内品种更新量有所增加，黄羽鸡行业经过三年的周期低谷，种鸡产能去化效果显著，景气度有望上行。
整体来看，二季度国内养殖业盈利水平大幅修复，为维生素持续提价创造了有利条件。介于2024年4月开始，行业内存量订单在自低而高消化，行业的挺价信息不断，本轮维生素行情有望超预期。
从维生素行业结构和格局来看，VA、VE供给寡头格局明显，行业CR4分别约81%和80%，几位参与者经过十余年长期多次博弈，且均为多元化经营的集团公司。因此VA、VE行业竞争会较为理性，在需求转好的契机下，业内寡头积极挺价赚取超额利润。VD3市场参与者仍有10家以上，价格极端上涨的空间和持续性相对有限。
